新年开局，尽管各银行因担心被“差别”而有“节制”地放贷，但有消息人士透露称，1月首周放贷规模已近5000亿元。

　　由于去年年末被抑制的信贷需求或将在今年1月份集中释放，因此多位银行业人士预期今年1月信贷增量或突破1万亿元，而监管层此前要求1月的新增信贷不要超过9000亿元。监管层已对此表示关切，如果信贷还是收不住的话，差别存款准备金率随时会出台。

　　央行前日公布的数据显示，去年新增信贷达7.95万亿，超过7.5万亿元的信贷目标。兴业银行首席经济学家鲁政委指出，信贷要在2010年基础上显著压缩并不容易。2010年1月，新增信贷规模达到1.39万亿。

　　1月信贷增速或超标

　　据上述人士透露，1月首周金融机构新增信贷5000亿元人民币中四大国有银行投放约2100亿元。而监管层此前要求四大行1月份投放规模不超过3100亿元，全部银行不要超过9000亿元。多位接受记者采访的分析人士认为，一季度信贷投放很有可能超过监管层的目标。

　　“虽然今年年初信贷投放量会有所减少，但缩减的幅度不会太大。”平安证券固定收益部研究主管石磊曾推测，1月第一周已有6000亿左右新增贷款放出，央行数量型调控的压力依然较大。

　　渣打银行经济分析师李炜在最新的一份研究报告中称，从2010年12月新增贷款达4807亿元这一相当可观的数据来看，调控的压力仍然很大。而按照惯例，1月份的新增信贷要占到全年数据的18%左右。如果今年1月的新增信贷不超过1 .4万亿元，即全年的新增信贷规模将在7.5万亿至8万亿元之间，意味着货币政策趋紧已经成为事实。

　　银行已有计算公式

　　央行1月11日发布的数据显示，2010年，我国新增信贷达7.95万亿，其中12月单月新增贷款4807亿。兴业银行首席经济学家鲁政委在最近的报告中指出，根据去年12月信贷数据情况统计分析，中长期贷款占企业全部贷款的比重由2009年末的70%，提高到2010年末的82%。信贷扩张的刚性显著增强。鲁政委认为，由此分析，信贷要在2010年基础上显著压缩并不容易。

　　鲁政委表示，2011年的信贷可能会具有较大惯性。如果不希望项目出现烂尾，或者直接融资的规模能够显著扩大，必须维持一定的信贷规模，信贷要在2010年基础上显著压缩并不容易。

　　市场人士表示，鉴于银行年初信贷投放热情较高，被央行寄予厚望的差别存款准备金率可能会随时出台，已有市场人士透露，目前各家银行都已掌握央行如何收取差别存款准备金率的计算公式。国泰君安银行业分析师伍永刚表示，差别存款准备金率是央行控制银行信贷的货币政策工具之一，在央行没有明确公布的情况下，只能说实施的可能性很大。

　　南都记者 王晶晶