证券时报网 作者:于 扬
本报讯 中国证监会主席尚福林近日接受媒体采访时表示,当前对非上市股份公司股份公开转让的监管原则已经明确,基本形成了场外市场建设的总体思路。下一阶段,证监会将抓紧推动场外市场建设,探索建立创业板上市公司退市制度,稳步推进国际板建设的相关准备工作。但他也强调,推出国际板目前没有具体时间表。
尚福林表示,近年来,随着中小板和创业板相继推出,我国资本市场基本形成了多层次市场体系框架。但总体来看,市场覆盖面还不足。当前的一项重要工作是场外市场建设。目前已经初步拟定了中关村代办转让系统扩大试点方案,明确了非上市股份公司股份公开转让的监管原则,基本形成了场外市场建设的总体思路。下一阶段,要以扩大覆盖面为重点,加快中关村代办股份转让试点扩大工作,抓紧推进全国性场外交易市场建设,进一步完善市场体系,更好地满足经济社会的投融资需求。
尚福林表示,建设国际板是当前市场体系建设的另一项重点工作。去年以来,证监会就国际板的法律适用、市场定位、投资者保护、财务会计等问题进行了认真梳理和研究,同时与有关部委积极进行沟通协调,研究制定国际板制度设计和相关配套规则。下一阶段,要进一步加强与有关部门沟通协商,做好研究论证、分析评估,稳步推进国际板建设的相关准备工作。但推出国际板目前没有具体时间表。
谈及对新股发行改革的探索,尚福林表示,改革和培育机制是一个过程,不可能一蹴而就,今后将在改革实施过程中,进一步总结经验。今后改革过程要朝着两个方向努力,一方面是更加市场化,另一方面是进一步促使市场各方归位尽责,形成市场约束机制,为从核准制向注册制过渡培育可靠的市场基础。
他同时表示,证监会已经注意到我国中小板和创业板市场市盈率相对较高的现象,这既体现出市场对成长性、创新型企业发展有着积极的预期,也反映出市场内在约束机制还不完善,风险意识有待强化。为此,他指出,将不断总结经验,坚持改革创新,推动发行人、投资者、承销商等市场主体归位尽责和相互制衡,引导市场力量和中介机构在市场定价、调节供求等方面发挥更大的作用,督促中介落实好投资者适当性管理制度,加大风险警示,更好地引导投资者增强风险意识。监管部门和交易所将完善创业板持续监管机制,逐步健全符合创业板实际的监管体系。
此外,在推进多层次市场体系建设中,证监会将统筹建立转板和退市机制问题,积极研究相关制度安排,稳步推进主板、中小板退市制度改革,探索建立创业板上市公司退市制度,进一步提高上市公司质量和市场效率,优化市场资源配置功能。
尚福林还表示,20年来我国资本市场发展迅速,但我国市场仍然是“新兴加转轨”的市场,与发达国家甚至是很多发展中国家相比,面临的问题是不一样的。他把这些问题概况为“三个不足”和“三个不同”。“三个不足”是信用不足、认识不足、法制不足;“三个不同”则指:首先,我国资本市场的上市公司以国有企业为主;其次,我国机构投资者比较少,以散户为主;第三,股权文化还不够成熟。
他表示,“三个不足”、“三个不同”这些“新兴加转轨”的特征,是我国资本市场面临的实际。做任何事情都要从此出发,妥善处理成熟市场经验、规则与我国市场特点和需求的关系,坚定不移地加强市场基础性制度建设,积极稳妥地推进市场改革创新,坚持不懈地走符合我国实际的资本市场改革发展道路。其中,当前中国资本市场最重要的问题是培育市场机制。在充分发挥市场机制作用,强化市场约束和资本约束方面都仍然需要做大量的工作,必须有意识地在推进制度改革中着重培育市场机制。如在发行体制改革中,要在制度设计上促进市场主体“归位尽责”,发挥市场的价格发现功能;对上市公司要完善信息披露制度,增强公司透明度,强化市场对公司的约束机制;要提高投资者对市场风险的认知程度,通过投资者“用脚投票”发挥资本的约束机制。