上海证券交易所理事长耿亮 图片来源：新浪财经 肖瑜 摄

　　新浪财经讯 12月4日上午消息，由上海证券交易所主办的“与法治同行——中国资本市场20周年法治建设回顾与展望”为主题的第一届“上证法治论坛”今日北京大学英杰交流中心举行。上海证券交易所理事长耿亮在演讲中表示，努力健全夯实多层次资本市场，推动创新，丰富交易品种和交易方式。

　　耿亮指出，经过20年的发展，上海证券交易所将开展以下五个方面的工作：第一方面，努力健全夯实多层次资本市场；第二方面，大力发展债券市场，努力提高融资的补充；第三方面，积极推动创新，丰富交易品种和交易方式；第四方面，进一步加强基础设施建设，确保市场安全运行；第五方面，建立学习型交易所，不断加强人才队伍的建设。

　　以下为耿亮演讲实录。

　　耿亮：尊敬的尚主席，各位领导、各位专家学者，首先我代表上交所欢迎大家出席这次论坛。

　　今年是十一五的收官年，同时也是以上海证券交易所和深圳证券交易所成立为标志的中国资本市场成立20周年，目前各方面都在纪念中国资本市场的成立举办各种活动，我们这次论坛也是纪念中国资本市场成立20周年系统活动之一。

　　20年来，中国资本市场取得了举世瞩目的成绩，尤其是六五期间，股权分置改革以来，中国资本市场、上海证券交易所实现了跨越式发展。20年来，我觉得每一年都有可圈可点的经验、可圈可点的好的做法，但是最值得纪念的是两个时点，一个时点是1990年的12月，中国资本市场实现了从无到有的跨越。第二个可值得纪念的时点是2005年股权分置改革以来中国资本市场实现了跨越式发展，实现了从小到大的跨越式发展。

　　最近有一位国外政要来访问，他问我，我们已经知道了全球最大的交易所是纽约证券交易所，那你能不能告诉我全世界最的小交易所？我跟他讲，全世界最小的交易所应该是20年以前的上海证券交易所，当时我们只有8只股票，当时我们只有12亿的市值，当时全年的交易量只有8.07亿。经过20年的发展，上海证券交易所已经发展成为一个有19万亿市值、日均交易量1200亿、有888家上市公司的全世界主要交易所之一。

　　上海证券交易所为了纪念中国资本市场成立20周年，我们也在写文章，洋洋洒洒1500字总结了7条主要成绩、总结了7条主要经验。在讨论的过程中我就想，能不能用一句话来概括这20年来到底是什么力量在推动中国资本市场的发展，我想用一句话应当是，在党中央国务院的正确领导下，改革开放催生了中国的资本市场，改革开放推动了中国资本市场跨越式的发展。

　　结合这次论坛，我想主要讲两点看法：

　　第一，回顾20年的发展历程，我们深切的领会到法治建设始终是上海证券交易所发展的重要保障。

　　资本市场是高度法治化的市场，20年来，伴随着资本市场法治建设的推进，上海证券交易所发展法治环境在不断改善，主要体现在以下三个方面：

　　第一方面：上交所市场发展所需要的法律制度日益健全。

　　上交所成立之初基本上无法律依据，市场运作除了少量地方行政规章以外主要靠交易所的规则。1993年以后，上交所从地方性市场开始向全国性市场转变，这对法治建设提出了新的要求，以后资本市场法律制度开始建立，股票发行与交易管理产生办法、公司法先后出台，资本市场无法可依的状况初步改变。1998年颁布证券法，进一步改变了资本市场基本法律长期缺位的状态。2005年，修改以后的公司法、证券法又将资本市场法治建设推上了新的台阶。

　　在法律法规的制定中如何发挥交易所监管的作用是一项重大的课题，近年来，随着证券法的不断完善，这一问题得到了较好的解决。证券法、公司法分别设专章、设专节，明确了交易所原则。目前上交所运行的基本法律制度已经初步到位，其自律管理的法律地位也大大增强，组织证券交易开展一线监管的全面性有了比较可靠的法律保障。

　　第二方面，上交所履行自律监管的司法环境进一步良好。

　　多年来，交易所在组织市场、处理突发事件、创新环境和交易方式方面也面临着一些司法诉讼，这类案件处理时间长、问题复杂性强、影响市场的稳定发展。

　　多年来在执行案件的处理过程中，司法机关始终站在有利于保护投资者合法权益、有利于促进市场发展、有利于保障交易所依法履行职能的高度，充分实现了办案的法律效力与市场效力有机结合。对于涉及交易所自律管理案件的受理和审理，最高人民法院专门制定了司法解释，最高人民法院和上海高院、中院对相关案件的裁决，确立了交易所正当监管行为免受民事责任追究等合理的司法政策，所有这些对于推动上海证券交易所的发展起到了极为重要的作用。

　　第三方面，上交所自律管理规则不断完善。

　　多年来上海证券交易所始终坚持依法办交易所，主要坚持了三个方面：

　　一是，依法及时制定自律管理的各项业务规则，逐步形成了以交易所的章程为主题，以上市规则、交易规则、会员管理规则为辅助，以业务实施细则为补充的自律管理规范，并根据市场出现的新情况、新问题不断的进行补充、清理和完善。目前，上交所各类有效的规则有200多项，成为资本市场法律制度有机的组成部分。

　　二是，自律监管运作机制不断完善。我们强化了理事会的职能，设立了专门组成部分，建立了自律处罚的执行标准和运作程序，完善了市场的监管、重大决策以及突发事件的处理情况。

　　第二，上海证券交易所的进一步发展更加良好的法规，需要司法机构和各位专家、学者对我们的进一步支持。

　　经过20年的发展，上海证券交易所已经站在一个新的历史起点上，我们将认真贯彻十二五规划，努力把上海证券交易所建设成为更加规范、更加开放、更加充满生机和活力的交易所，并逐步的向符合中国国情的成熟交易所过渡。为此我们将开展以下五个方面的工作：

　　第一方面，努力健全夯实多层次资本市场。

　　第二方面，大力发展债券市场，努力提高融资的补充。

　　第三方面，积极推动创新，丰富交易品种和交易方式。

　　第四方面，进一步加强基础设施建设，确保市场安全运行。

　　第五方面，建立学习型交易所，不断加强人才队伍的建设。

　　上交所逐步向更加成熟的交易所迈进需要更加完善的法律制度、更加良好的法律环境，为此特别需要不断完善法律制度，我们自身也要在法律法规的框架内，不断规范运作，依法履行自律监管职责，不断的健全与发展监管创新相适应的自律监管运作机制。

　　最后，上海证券交易所愿意与各方面一起一如既往的为推动资本市场法治建设贡献力量，也希望有关部门和专家、学者能够继续关心、支持上交所的发展，为中国资本市场法治建设、为上交所自律管理规则体系建设提供真知灼见。