□ 本报记者 夏 青

　　企业年金，是我国社会养老保险体系的支柱之一，当然也面临保值增值的问题。但由于目前，我国企业年金都是单个账户进行操作，和保险资金分类投资账户不同，单个账户的风险分散和承受能力有限，对投资的安全性要求较高，因此对于风险较高的股权投资和不动产投资暂时不太可能放行。8月份，在修改《企业年金基金监督管理办法》时也仅是对投资比例调整进行了讨论，并未讨论会放开更多品种。一位基金公司年金部人士如是表示。

　　日前，中国保监会发布《保险资金投资股权暂行办法》和《保险资金投资不动产暂行办法》，允许保险公司投资未上市企业股权和不动产。这是继《保险资金运用暂行办法》之后，监管部门给予保险公司更多投资自由的政策延续，为保险资金投资不动产与股权放开了通道。业内人士认为，办法将进一步疏通保险资金的投资渠道，为保险资金进入资本市场和不动产市场打开“闸门”，这意味着过千亿元的资金分别进入这两个市场。

　　而企业年金，作为企业补充养老保险是否也会相继拓宽渠道？

　　年金业内人士分析，目前，有传国家相关部门正在修改《企业年金基金监督管理办法(草案)》，拟将企业年金投资股市比例从20%提高到30%，这是有可能的。但投资未上市企业股权和不动产，目前还不太可能实现。

　　首先，虽然企业年金近年来发展速度很快，但整体规模仍然较小，资产配置压力不如保险资金那么大，对进入不动产并不急迫。

　　其次，房地产变现不易，占用资金量较大，风险较高，而企业年金对于投资的安全性要求较高，未上市企业股权也是如此。此外，在这些投资渠道上，企业年金还需要进一步积累经验。

　　从2009年底开始，监管部门曾多次表态将加大机构投资者入市的比例。2010年8月初，《保险资金运用管理暂行办法》出台，将保险资金直接入市的比例提高至20%。在保险资金调高入市比例之后，有消息称，企业年金的投资办法也将被修改。

　　据报道，近期人力资源和社会保障部正会同相关部门对企业年金基金管理办法进行讨论。参与讨论人士透露，正在讨论中的草案明确提高企业年金的投资比例。根据此前规定，企业年金“投资股票的比例不得高于基金净资产的20%”，而新《办法》则拟要求“投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例，不高于基金净资产的30%”，实际上就将此前投资股票的比例上限提升至到30%。此外，固定收益类投资由50%提至95%，有利于提高企业年金的投资收益。

　　人保部统计的数据显示，截至2009年年底，全国参加企业年金计划的人数达到1179万人，累计基金2525亿元。按照新《办法》规定，有人计算，可以有757.5亿元资金可直接投入股市，比此前20%上限可增加252.5亿元。