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央票缩量正回购暂停 本周或现净投放

http://www.sina.com.cn  2010年05月12日 10:48  中国证券网

  公布4月份金融统计数据当日,央行在公开市场上缩减了资金回笼力度。业内人士分析,周一存款准备金上缴的影响尚在,因此回笼力度减小。业界还预计,本周可能出现3个月以来的首次净投放。

  本周或现净投放

  根据公告,央行5月11日发行140亿元的1年期央票,发行量较上周环比下降3成,发行收益率连续第十五次持平于1.9264%。公告还显示,28天期正回购继续暂停。

  本周到期资金量为2160亿元,较上周增加近8成。本周四(5月13日)亦不发行3年期央票,而目前市场上对短期品种的需求较淡,预计周四的3月期央票发行量和91天期正回购操作将不足以对冲到期资金。因此,业内人士表示,本周可能出现3个月以来的首次净投放。此前,央行在公开市场已实现连续11周净回笼,净回笼总规模逾1.1万亿元,其中上周净回笼量缩至220亿元。

  华东某基金公司一基金经理对《每日经济新闻》表示,现在市场需求都涌向中长期品种,短期的收益率太低,对机构的吸引力很弱。“不出意外的话,这个星期就转为净投放了。”

  市场资金面宽松依旧

  货币市场方面,某国有行一交易员称,回购利率并未受宏观数据的影响,平稳供求下,货币市场资金价格保持稳定。

  但该交易员称,11日国债现券总体走软,主要受到最新公布的超预期的通胀和信贷数据的影响。数据显示,成交的30只国债7涨1平22跌,成交人民币235亿元,较前一交易日略微减少。金融债价格偏跌,追随国债走势。5~7年期国债收益率小幅上升,但10年期收益率有所下降。

  根据央行公告,财政部12日将发行280亿元10年期固息国债。因此,上述交易员分析,11日10年期国债现券收益率下降,暗示了市场博弈该10年期新债的结果。因资金面仍呈宽松格局,该交易员表示,预计该新债中标利率略低于3.30%的二级市场水平。

  公开操作难言转向

  在一系列紧缩政策实行之后,数据仍未能尽如人意,或表明紧缩政策的效果并不明显。而央行却在此时放缓了资金回笼的力度,本周的公开市场操作是否意味着风向转变?

  左小蕾还指出,经济运行中的货币需求较复杂,每个阶段都需要调节。实际上,公开市场操作是起调整作用;除了到期资金规模以外,银行的信贷需求以及外资的流入流出,都在央行的综合考虑之内。因此,不能光凭单独一次的动作下定论。

  渣打银行宏观经济分析师严瑾认为,4月CPI和新增信贷数据双双抬头;而公开市场操作骤然减力,可能还是受周一存款准备金缴款的影响。“央行也需要时间来观察政策的实行效果。”

  上述国有行交易员则称,是否净投放,还要看央行周四的操作力度。

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