中国平安变身融券热门

　　记者 李燕娜

　　编者按：

　　3月31日开闸的融资融券已经“满月”。根据沪深交易所公布的截止到本周三的统计数据，两市融资融券交易总量已站稳3亿元。其中，中国平安、长江证券和贵州茅台成为投资者融资的主力，金额突破两千万大关。而近期A股连续下跌，融券余额随之直线飙升。中国平安连续遭遇融资巨额偿还和融券大额卖出，跻身融资余额榜首。

　　1个月双融交易量站稳3亿

　　3月31日登陆A股市场的融资融券已经“满月”，交易总量呈稳步上升态势，融资融券的风向标作用日益显现。

　　沪深交易所昨日公布的数据显示，截至4月28日，沪深两市融资融券总交易量已站稳3亿元。近期A股连续下跌，融资融券看空气氛渐浓，融券余额直线上升。沪深两市融资余额为3.53亿元，融券余额为447万元，尽管融资余额是融券余额的73倍，但也较之前大幅收窄。

　　从融资存量金额来看，沪市方面，截至4月28日，共有5只个股的融资金额突破千万大关。其中，中国平安(601318)存量融资金额达到了3395.07万元，位列两市融资金额首位。排在第二至第四位的是贵州茅台(600519)、长江电力(600900)、民生银行(600016)和辽宁成大(600739)，其存量融资金额分别达到2107.47、1675.41、1314.53、1141.94万元。而融资存量金额排在前10位的还有浦发银行(600000)、中国中铁(601390)、招商银行(600036)、天威保变(600550)和北京银行(601169)。深市方面，存量融资余额迈向“千万元”级别分别是长江证券(000783)、深发展A(000001)和冀中能源(000937)。

　　从融券存量金额来看，截至4月28日，深沪两市融券卖出量前三位是中国平安、招商银行、招商地产(000024)，其卖出数量分别高达48.39、44、9.45万股。而排在第四至第十位的还有一汽轿车(000800)、大秦铁路(601006)、中国神华(601088)、格力电器(000651)、中国联通(600050)、美的电器(000527)和保利地产(600048)。

　　暴跌中融券大幅飙升

　　融资融券业务推出前两周，融券一直扮演着“陪太子读书”的角色，但最近波澜不兴的融券业务出现重大变化。沪深交易所数据显示，4月26日融券余量金额激增900多万元，相当于前三周融券余额总量的3倍，也令两市融券余额首度迈入“千万门槛”。

　　实际上，4月23日融资偿还额已创下历史新高，2900万元的平仓资金显示，3000点整数关口击穿后，市场各方已噤若寒蝉。当日，两市融资买入额为3419万元，融资偿还额为2915万元。与此形成鲜明反差的是，融资买入额与偿还额的比值却创下了上周新低。

　　而近期的暴跌对于参与了融资融券，且没有当天向券商还钱或是还券的投资者来说，可谓悲喜两重天：持有融资余额的投资者因大盘暴跌而蒙受重大损失，而持有融券余量股票的投资者则好好享受了一把做空的乐趣。

　　根据融券的交易规则，如果有融资融券资格的投资者在4月19日选择融券做空一只地产股，在随后连续暴跌的市场中能获取可观收益。不过，从统计数据来看，参与融券的投资者多数奉行的是不过夜政策，即当天融券卖出后，当天买回股票偿还券商。

　　“前期融资大，主要是融资融券推出时，市场还有震荡向上的意思，而经过后来的盘整后，突然出现大肆杀跌情形，由于融资买入本身具有杠杆效应，损失无疑被放大，为了控制风险，只能以融资偿还的办法割肉走人。”西南证券分析师闫莉说，“而现在市场已出现系统性风险，一些大胆的人就开始直接做空了。特别是考虑股指期货具备替代的做空功能，以及可借股票规模少的因素，这样的融券情况更值得警惕。”

　　中国平安：融资宠儿变身融券热门

　　中国平安曾连续多日跻身融资余额榜首，但近日该股连续遭遇融资巨额偿还和融券大额卖出，成为融券者重点关注的对象。

　　最近两周，几乎每天都有投资者对中国平安进行融券卖出。4月20日，中国平安融券卖出量为11.14万股，偿还量为10万股；4月22日，该股的融券卖出量与融券偿还量分别为15.05万股和15万股；4月26日，该股融券卖出量为17.66万股，偿还量却仅有5600股，融券余量仍然高达18.56万股。仅这三天，中国平安融券金额高达1500多万元，成为名副其实的“做空元凶”。4月27日，平安以下跌2.07%收盘，融券者再尝卖空甜头。

　　值得注意的是，最近中国平安遭受巨量“平仓”。从4月20日开始，中国平安的融资偿还量开始放大，4月23日的融资偿还额更是创下1114万的天量，是当日融资买入额的近3倍。而本周一则有投资者索性直接做空股票，“凶悍”的操作手法似乎表明对该股票的悲观看法。

　　然而，部分市场人士坚持，做空中国平安与公司基本面没有直接联系，造成这一现象的原因主要还是，在融券数有限的情况下，一些特殊的大盘权重股股票更容易借得。此外，在系统性风险面前，权重股与大盘的联动性更强，有利于做空获利的稳定性。

　　“即使市场真的步入下降通道，参与融券的投资者仍然少于参与融资和股指期货的投资者，因为目前券商只能用自营证券进行融券，可融券品种很少。”闫莉指出，若想大规模做空，可使用股指期货，股指期货费用更低，杠杆更大。不过，从大的趋势来看，随着投资者各方对交易规则与业务风险的熟悉，融资融券交易量逐渐增加毋庸置疑。

　　贵州茅台：融资者惨被深套

　　与融券做空金融地产股赚得盘满钵满的投资者相比，融资买入贵州茅台欲抄底的投资者则被深套。

　　截至4月28日，贵州茅台以2099.72万元的融资金额居两市融资额第二名。4月23日，

　　两市融资买入金额最高的是贵州茅台，融资买入金额为553万元。4月26日，两市融资买入金额最高的仍是贵州茅台，买入金额高达807万元，融资偿还金额仅为183万元。

　　4月26日，贵州茅台以139元跳空低开，随后低开低走，最低探至136.90元，终盘以次低点收盘，收于136.93元，大跌4.8%，成交额也放大至14.80亿元，较前一交易日的9.44亿增加5.36亿元，成交量放大近六成。次日，贵州茅台再跌2.91%。显然，参与融资的投资者损失惨重。

　　业内人士指出，今年以来，茅台走势一直不尽如人意，走出了典型的下降通道，并且已经连续多日在年线以下运行。4月26日对茅台大额融资买入的投资者多是出于博反弹的心理，认为茅台一季报公布以后利空出尽。前期融资买入被套却一直未归还券商的投资者，不排除是茅台的铁杆粉丝捧场。

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