江怡曼

　　“周五冰雪连天，没准下周一就成酷暑了。”1月8日晚，某券商客户经理听说融资融券和股指期货获批时兴奋地表示。

　　当日，国务院已经原则上同意开设融资融券业务试点业务，先试点运行然后逐步扩大。同时获批的还有股指期货。

　　广发证券总裁助理王新栋对《第一财经日报》记者表示，两项创新业务的推出，特别是融资融券的推出，对券商行业而言，肯定是很大的利好。

　　而事实上，融资融券和股指期货的推出带来的不仅仅是对某个行业的影响，整个市场的操作风格都可能随之发生变化。

　　“融资融券和股指期货推出之后，市场的风格会出现转换。前期市场以题材炒作即主题投资为主，股指期货推出后，有可能市场的热点就会变成大盘蓝筹股，即权重股走强。”华安证券资深分析师张兆伟表示。

　　“我比较看好券商、期货和权重股板块，比如中信证券(600030.SH)、海通证券(600837.SH)、中国石油(601857.SH)等。”张兆伟说，蓝筹会是抵押的品种，需求增多，同时权重股对股指的影响大，机构资金为了抢夺大盘的发言权，会买入权重股，以有利于股指期货的投资。

　　中信、海通等券商成最大赢家

　　融资融券和股指期货推出后，券商显然是最大的受益者。融资融券业务推出后，券商可以获得包括融券费、手续费、融资利息等更多收入。

　　“这意味着我们可以开展新的业务，增加新的客户资源，获得新的盈利方式。”王新栋如是说。

　　另外，从股指期货来看，主要券商均已获得IB业务(即一对一的中间介绍业务)资格，并且控制着期货公司。如中信证券、光大证券(601788.SH)、广发证券等券商旗下均有100%控股的期货公司。

　　国泰君安分析师梁静认为，券商旗下的期货公司可以凭借其强大的资本实力、网点优势和丰富的客户资源，以及与证券市场的紧密联系，在股指期货上发挥天然的竞争优势。

　　此外，股指期货不仅仅为市场交易制度提供了持续创新的基础，并革新了券商自营模式。

　　那么这些券商中，到底哪些公司值得投资者关注？

　　据了解，股指期货的IB业务对券商的网点数量、套利业务对证券公司的自有资金规模、融资融券业务对优质客户的比重等都提出了较高的要求，不少业内人士认为，中信证券及海通证券有望获得融资融券的业务资格。所以这两家公司值得关注。

　　长江证券分析师刘俊认为考虑到业务的推广程度和客户熟悉程度，预计发展到成熟阶段时，融资融券业务规模将占到股票成交量的6%以上，参与融资融券业务的客户资金周转倍数在10倍以上，国内券商该项业务的收入贡献率能达到15%~22%。

　　大众交通等参股券商类个股可关注

　　融资融券推出之后，除了各家券商将成为直接受益者之外，那些参股券商的上市公司也有望获得上涨机会。

　　申银万国分析师钱启敏认为，“融资融券”推出之后，受益板块第一类就是券商股，第二类就是参股券商股。

　　比如之前参股国泰君安、光大证券等多家券商的大众交通就受到了资本市场的热烈追捧。另外，中国人寿(601628。SH)参股中信证券35460.71万股，占比11.89%；百联股份参股海通证券30900万股，换股后17223万股，位列公司的第十大股东。这些个股也可适当关注。

　　蓝筹股热情将被点燃

　　作为股指期货和融资融券的重要标的，大盘蓝筹股或将成为市场的“稀缺资源”，而在下周的二级市场上引发“蓝筹热情”。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，股指期货推出后对大盘有正面的促进作用，制度推进后会促进蓝筹股的活跃性，蓝筹股的战略地位会被抬高，会改变“重小盘、轻大盘”的格局，股票长远定价会更合理。

　　另外，目前大盘蓝筹股的估值在20倍左右，中小盘股的估值在40倍左右，低估值的优势也将为大盘蓝筹股迎来价值提升的机会。

　　中国石油、中国石化(600028.SH)、中国神华(601088.SH)这些流通市值较大的蓝筹股有望在下周获得资金的追捧。

　　期货类龙头公司受益匪浅

　　股指期货的推出让大家的目光自然而然转到了期货类上市公司上。主要可以分为两类，一类是本身是纯期货类公司的上市公司；另一类是控股期货公司的上市公司。

　　国泰君安出的研究报告认为，A股上市公司中从事期货业务或者参股期货的上市公司为数众多，但真正受益股指期货幅度明显的公司并不算多。

　　他们预测，股指期货推出后，中国中期(000996.SZ)、高新发展(000628.SZ)、中大股份(600704.SH)、弘业股份(600128.SH)等每股价值将增加83.2%、33.2%、13.9%、11.3%。而其他参股期货概念股，价值增加应该在10%以内。

　　据了解，全资或控股期货公司的上市公司为数不少，有新黄浦(600638.SH)、现代投资(000900.SZ)等，前者持有华闻期货公司100%的股权，迈科期货40%的股权和瑞奇期货43.75%的股权；后者持有湖南大有期货公司100%的股权。

　　参股期货公司的上市公司更多，如大恒科技(600288.SH)持有上海大陆期货49%的股权，江苏舜天(600287.SH)拥有苏物期货16.67%的股权，津滨发展(000899.SZ)持有和融期货10%的股权，中粮地产(000031.SZ)持有金瑞期货10%的股权。

　　分析人士称，期货业务利润贡献占比高、每股期货股权含量高、流通市值适中及前期涨幅较小的股票有望获得不错的上涨机会。

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