《投资者报》记者 华强
尽管市场对下半年新增贷款的回落有所预期,但7月的新增贷款仅3559亿元,多少还是让人感到有些意外。
今年1至7月,我国新增信贷7.73万亿元,被称为“天量信贷”。这一波信贷浪潮是否会就此止步?尽管对宽松基调的认识趋于一致,但各方人士对下半年的信贷增量是“天量”还是“地量”颇存争议。
大部分人的看法是乐观的。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为,7月3500亿元的信贷增量肯定不会是下半年的高点,下半年月均贷款增量会保持在4000亿元-5000亿元的水平。7月的贷款之所以回落,是因为项目出现了间歇期,这并不表示银行贷款就此进入冬眠期。
而银行和监管部门的看法,显然没有那么乐观。中国农业银行高级经济师何志成认为,上半年可以说是不分青红皂白地放贷,下半年不可能。工行、建行7月相继出台了全年信贷计划,这个时候出台计划就是在告诉你:这是今年的信贷“瓶子”,水最多就装这些。
建行、工行上半年新增贷款分别为7090亿元和8255亿元,而两大银行明确的全年贷款增量控制目标分别为9000亿元和1万亿元。
“四大行(指工、农、中、建)基本上差不多了,下半年股份制银行可能还能发点力,但总的来说,下半年贷款增量会回归到正常水平。”北京银监局的一位官员说。
“正常水平”是什么?历史数据显示,2006至2008年下半年,净贷款增量分别为1万亿元、1.1万亿元和1.7万亿元;相对上半年的余额,增速分别为5.9%、4.6%和4.4%。
现在比较一致的预期是,全年新增信贷10万亿元。其实,只要达到6%的增速即可。这个增速值得期待。
现在的贷款大部分投进了项目建设。如果信贷急刹车,项目就成了半吊子工程。天量信贷有问题,但急刹车问题更大。理解了这一点,对下半年的信贷形势,自然就心中有底了。