近期，市场上一家较著名机构推出了一项分析师实时排名，在业内炒得很热。该排名声称“通过一特定系统对国内近70家券商研究所、1800余位研究员的研究收益提供动态跟踪及实时排名资讯”。

　　它标榜“更加准确客观地反映分析师的整体实力”、“客观揭示国内行业分析师的最真实、最透彻的面纱”。但仍有不少业内人士认为，证券分析师背后的利益链无法消除，此排名也难免受牵于人。

　　“唱高调”已成默认的常态

　　从新近的实时排名数据上看，无论是近三个月还是一年期的排名，房地产行业分析师均占据绝对上风，这固然与今年上半年房地产股大涨有关，但从中也可以看出，该行业分析师今年以来一直在表演“大合唱”。

　　同时，在近期密集发布的各券商下半年投资策略报告来看，各行业分析师对本行业也几乎是清一色的“唱高调”，报喜多报忧少。对此，英大证券研究所所长李大霄解释说，这与目前股票市场的交易规则有直接关系，目前，A股市场只有做多才能赚钱，而这种交易规则就决定了券商行业研究报告的唱多方向，而对行业中的个股也多以推荐为主。

　　此外，业内人士介绍，虽然证券分析师分析行业或个股的细节有所不同，但却不能过分标新立异，如整个行业的分析师都在做多时，某一人做空，他就触犯了大家的利益而遭到排斥，严重者会遭到封杀，也就是不被业内所容。

　　基金等机构意愿左右方向

　　在目前的中国证券市场，券商分析师受制于基金等机构是不可否认的事实。基金公司是证券分析师研究报告的主要客户，而“客户是上帝”是市场倡导也必然遵守的规则。

　　另一方面，证券分析师的业绩考核与基金等机构的态度直接挂钩。据业内人士介绍，对于刚入行的分析师考核标准以其报告专业性为主，而对于首席分析师，则改为以客服和营销评分为主，只有10%-20%是看其研究报告。正如某券商研究所所长所说，一个好的分析师要上市公司与基金公司“两手抓”。

　　证券分析师的行业排名之所以受重视，主要是与他们的个人收入、地位等切身利益挂钩。据说排名靠前的分析师收入可达普通分析师的5倍。而这项排名的“评委”就是基金、保险公司等机构，这就决定了分析师研究报告的首要目的就是获得基金的认同，基金不高兴的问题，分析师会尽量避免在报告中提出。而对于他们在上市公司调研时发现的问题，也多是提前向重仓该股的基金披露调研内容，以博得信任和关照，尽管违反规定，但仍然经常暗度陈仓。

　　对分仓机构的持股暗中保护

　　基金分仓一直是证券公司收入的重要来源。这是因为，基金公司不具备沪深交易所的会员资格，必须通过租用券商的交易席位才能进行交易。同时，开放式基金规模很大，需要通过多家券商的交易席位同时进行交易，这就是所谓“分仓”的由来。根据统计，2008年基金支付券商佣金总额为42.73亿元。

　　而在分仓收入的激励下，券商与基金公司之间普遍存在默契，基金公司销售新基金时，券商会花大力气推销。同时，对于分仓基金持有的股票也会秘密保护。如对分仓基金的重仓股，研究评级总是撰写得模棱两可，最差也是“谨慎推荐”，几乎鲜见“卖出”、“减持”、“回避”等字眼。“带有这种字样的报告，一是只提供给内部的研究机构；二是针对H股公司的报告。”北京某券商研究员黄华表示。

　　券商和分仓基金除了利益一致外，基金经理还有一个“杀手锏”，即对某分析师不满时，可以通过暂停分仓交易封杀他。毕竟得罪了基金，导致券商经营受影响，对于分析师来说不是小事。

　　引用某私募人士的话说，证券分析师是机构的分析师，而非散户投资者的分析师。当散户投资者拿着研究报告奉为圣经时，自己的资金很可能隐形地转移到了机构投资者的囊中。当然，我们也不能一棍子打翻一船人，在承认这个现象存在的同时，还是要为这个行业中坚守自己职业操守的分析师们鼓掌。

　　商报记者 王丹/文

　　最新进展：今日投资就媒体报道发布声明

　　

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。