为规范商业银行个人理财业务的投资管理活动，促进理财业务健康有序发展，银监会昨日发布《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》，通知提到，商业银行理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金，但是可以参与新股申购。业内人士表示，银监会此举表明银行理财资金今后不能再炒A股了，重新回归到低风险、低收益上来。

　　新规：

　　理财资金不能炒股买基

　　通知要求：“商业银行应坚持审慎、稳健的原则对理财资金进行投资管理，不得投资于可能造成本金重大损失的高风险金融产品，以及结构过于复杂的金融产品。”“理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金。理财资金参与新股申购，应符合国家法律法规和监管规定。”“理财资金不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。”“商业银行应将理财客户划分为有投资经验客户和无投资经验客户，并在理财产品销售文件中标明所适合的客户类别；仅适合有投资经验客户的理财产品的起点金额不得低于10万元人民币(或等值外币)，不得向无投资经验客户销售。”

　　不过，对于具有相关投资经验、风险承受能力较强的高资产净值客户，通知规定“商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求，不受本通知第十八条和第十九条限制。”另外，通知还要求银行：严禁利用代客境外理财业务变相代理销售在境内不具备开展相关金融业务资格的境外金融机构所发行的金融产品。严禁利用代客境外理财业务变相代理不具备开展相关金融业务资格的境外金融机构在境内拓展客户或从事相关类似活动。

　　解读：

　　中老年客户不会再吃亏了

　　对于银监会的通知，南京某银行理财中心负责人认为，此举规范了银行理财业务的管理，对广大客户也是有利的，此前，部分银行的所谓“高收益”、条款近似“天书”的理财产品，的确让不少投资者吃了亏，但今后普通客户，尤其是一些中老年客户，不会再稀里糊涂地买这些深奥难懂的所谓高收益理财产品了，只能买到一些低风险、收益稳健的理财产品。另外，对于银行的高端客户，主要是一些具有相关投资经验、风险承受能力较强的高资产净值客户，银监会又网开一面，允许银行对他们提供高风险、高收益的理财服务，体现了一定的灵活性。

　　不过，也有银行人士认为，银监会通知的实质是限制银行理财资金的投向，把银行排除在资本市场之外，实际上是体现了对银行理财能力的不信任，对银行并不公平。他告诉记者，即使银行理财资金不去炒股，银行代销的基金和券商集合理财产品还是高风险产品，这些并不在银监会禁止之列，只不过一旦这些产品出现了亏损，客户不会找银行麻烦。“限制银行理财资金投向股市对银行影响不大，现在银行代销基金和券商集合理财产品的手续费也挺多的，我们并不在乎。”他表示。

　　调查：

　　信贷和票据产品已成主流

　　记者昨天调查发现，尽管这段时间资本市场行情不错，但银行的涉股理财产品却很少看到，正在销售的主要是信贷资产转让和票据理财产品。如招商银行“金葵花”招银进宝之信贷资产理财计划、民生银行“非凡理财”稳健275号等。

　　“实际上，信贷资产转让产品与委托贷款差不多，委托贷款是客户通过银行这个渠道将钱贷给借款人，而信贷资产转让产品相当于是这笔钱已经贷给借款人，然后经过信托公司，将其打包成信托产品，再卖给客户。”浙江稠州商业银行南京分行零售业务部的人士说。据介绍，从已经发行的信托贷款类理财产品来看，投资范围涉及房地产、高速公路、基建项目等，目前1年期产品的收益率普遍在3%-4%。以稠州银行正在销售的“财丰理财0903期”人民币理财计划产品为例，年化收益率为4%，投资期限307天。

　　“银行的专长在于债券、贷款等领域。”南京一家股份制银行人士指出，这一领域和资本市场是存在差异的，因此银行更应专注于信贷类的理财产品。调查显示，今年前4个月有90款到期的银行理财产品遭遇零收益、负收益，不少产品就是投资于资本市场的。“这也促使银行更谨慎地设计理财产品，更加趋向于稳健。”

　　陈春林

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