银行理财产品再临监管风暴，银监会昨日发布《通知》规定——

　　银监会昨日发布《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》(以下简称《通知》)，“不能直接投资A股二级市场的股票和基金，严禁直接或间接投资于未上市公司股权和上市公司非公开发行或交易的股份，不得向无投资经验客户发售仅适合有投资经验客户的理财产品”等规定。业内人士认为，这更加强调了商业银行“卖者有责”，以保护投资者利益，但对银行管理能力、资产配置能力和风险控制能力提出了挑战。

　　强调有效保护中低收入投资者

　　据银监会有关负责人介绍，我国境内商业银行个人理财业务经过近几年的发展，理财市场规模和理财客户基础快速增长。截至2009年5月末，各中外资商业银行存续的理财产品超过4100支，理财业务市场规模达到7000亿元人民币，理财客户达到230万人。

　　但2008年以来，银行理财产品不断爆出负收益、零收益等风波及乱象。此前，银监会就银行理财业务投资管理多次向商业银行征求意见。

　　此次正式发布的通知共有22条，从投资管理的原则、投资管理的方式和投资方向等三个层次对商业银行理财业务进行了明确规范。引导商业银行加大客户细分力度，在引导高端投资者审慎投资的同时，尤其要求银行对中低收入投资者进行更有效的保护。

　　《通知》强调，商业银行开展个人理财业务应坚持审慎、稳健的原则对理财资金进行科学有效地投资管理，尽责履行信息披露义务。《通知》要求商业银行将理财客户分为有投资经验客户和无投资经验客户，并要求仅向有投资经验客户发售的理财产品的起点销售金额不得低于10万元人民币，且不得向无投资经验客户发售。

　　理财资金不得直接投资股票

　　在投资方向上，《通知》对理财资金投资于固定收益类金融产品、银行信贷资产、金融衍生品和结构性产品等提出了具体要求，禁止理财资金以任何形式投资于二级市场股

　　票或与其相关的证券投资基金以及未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。不得将商业银行理财客户的资金用于投资高风险或结构过于复杂的金融产品。

　　“具体到银行业务部门而言，这些新规对银行的零售银行部门影响不大，易于接受，但对高端客户有一定影响。”一位银行理财师表示。

　　但是，《通知》中也明确提出，对于具备一定投资经验，风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求，对原有的投资方向不作调整，也不受本通知所禁止投向的限制。“这条对我们来说非常重要，”某商业银行私人银行部门的理财师表示，因为私人银行客户比较青睐PE投资，他们往往资金雄厚且具有市场判断力和较高风险承受能力，期限在三五年以上的PE投资往往是他们进行资产配置的一部分。

　　新规强调风险隔离要求

　　在投资管理方式上，《通知》提出，商业银行可以委托其他金融机构对理财资金进行投资管理，前提条件是所委托的金融机构必须经过相关监管机构批准或认可，商业银行必须对其资质和信用状况等做出尽职调查，并经过高级管理层核准。商业银

　　图据CFP行发售理财产品，应委托经具有证券投资基金托管业务资格的商业银行托管理财资金及其所投资的资产。

　　成都某股份制银行资金托管部负责人表示，这意味着非保本类的理财产品资金要有其他行来托管，这会造成本行部分托管业务流失，当然也有机会作为交换条件争取其他流出的托管业务。“之前很多信贷资产类产品、票据类产品是本行(或本行的某分行)来做托管，这项变动对这种方式下存在的道德风险等进行了控制。”该人士指出。

　　此外，《通知》对于理财业务的会计核算和资金托管也提出了明确要求，商业银行对于计入表内的理财资产必须计提必要的风险拨备，加强对理财资金安全性的管理。

　　对于商业银行因违新规，或因相关责任人严重疏忽，造成客户重大经济损失，监管部门将依据《银行业监督管理法》的有关规定，追究发售银行高级管理层、理财业务管理部门以及相关风险管理部门、内部审计部门负责人的相关责任，暂停该机构发售新的理财产品。

　　采访中，大部分商业银行、信托公司及研究机构人士认为，此次银监会规定再度强调了银行与资本市场隔离，作为在投资者心目中“稳健形象”的代言人，银行将研发更多的稳健型产品。记者郑常莉

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