本报记者 于海涛 北京报道

　　6月5日刚征求完意见的新股发行体制改革方案火速出台。

　　6月10日，中国证监会发布的定稿《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》(以下简称“指导意见”)对三个地方做了微调。

　　一是进一步明确“单个投资者只能使用一个账户申购新股”；二是增加“适时调整股份发行政策，增加可供交易股份数量”；三是增加“完善回拨机制和中止发行机制”的原则思路。

　　对于市场关注的IPO重启，中国证监会新闻发言人明确表示，指导意见正式发布“即”安排企业IPO，目前正在做技术系统调整、相关操作规则制订等工作，“随时都有可能有企业拿到发行核准文”。

　　也就是说，IPO重启已经进入倒计时状态。

　　IPO重启准备工作到位

　　证监会新闻发言人在10日的媒体通气会上说，“目前正在积极落实各项改革要求，稳步开展各项工作”， “会很快”有企业拿到发行核准文件。

　　“近日我会就网下申购电子化平台、登记结算平台等技术系统的调整、相关操作规则的制订，与交易所、登记公司、证券业协会等单位进行了深入讨论。各相关单位正在抓紧时间进行系统调整，规定制订等技术准备工作。”该发言人说。

　　据悉，前述技术系统等调整“并不复杂”，不会成为影响新股发行的制约性因素。

　　与新股发行相关的工作都在同步进行。证监会近期组织召开承销商会议，对《指导意见》进行深入研讨，以使其准确理解掌握各项改革要求，促进承销商履行职责，做好专业服务。

　　同时，相关保荐人已经开始为已过会企业补充相关材料，具体包括财务资料、律师意见、会计师意见以及招股说明书作相应修改。截至目前，共有33家企业过会。

　　也就是说，新股发行的各项工作均已开始，随时会有企业拿到发行核准文件。但对于市场猜测的大小盘股哪类企业先发行，该发言人未予明确。

　　值得注意的是，在“淡化窗口指导”的大原则下，证监会仍将对发行定价等环节予以关注，但不会再简单对过高市盈率等情况进行窗口指导。而是在定价过程中强调买家要有约束卖家定价的能力。

　　“反复提示之后，买方还是觉得值这个钱，通常我们认为(该公司)可能在市场上值这个钱，可能我们还会问一问承销商，其定价机制是什么？比较高的价格来源是什么？可能会再进行一些交流。”该发言人说。

　　下一步考虑增加股份供应量

　　来自证监会的信息显示，《指导意见》征求意见期间，共收到反馈意见1687件，其中有意见认为，目前股份锁定数量较多，不利于抑制市场炒作，建议放宽股份锁定限制，增加可供交易的股份数量。

　　“全流通与部分限售从性质上不矛盾，从境外成熟市场经验来看，都有6-12个月的限售期，我们也对大股东做了明确要求，目的是为了维持公司治理结构和经营管理一定期间的稳定性，防范新上市公司大股东过快变更带来管理层的频繁变更，从而带来经营管理上的不确定性，影响公司业务可持续性，导致风险。”该新闻发言人说，从这个角度来看，对主要股东股份锁定期要求，是上市公司内在约束机制。指导意见对此条款暂未作修订。

　　关于网下锁定配售和存量发行征求意见，该发言人认为符合市场化的方向，“考虑将在遵循发行体制改革分布实施、逐步完善的原则，创造条件逐步使这些建议实现。”

　　“存量发行跟所谓公司治理、实际控制变化可以有不矛盾的方法，一般公司51%就控股了，(大股东)会有一些判断，比如公司70%是大股东(持有)，存量发行卖掉10%，不改变控股关系，既可以实现存量发行又不改变控股关系。”该发言人说。

　　《指导意见》调整的另一个部分是增加了“完善回拨机制和中止发行机制”的原则思路。当然，这在本次改革中未予体现，将会在下一阶段改革中安排，具体方向将是反馈意见提到的“增加发行机制的弹性”，即给予券商在回拨、中止发行等方面更多的自主裁量选择。

　　还有一项调整是进一步明确“单个投资者只能使用一个账户申购新股”，以避免一个机构存在多个账户的情况。因为按照中国登记结算公司的规定，证券公司每500万元注册资本可开立一个自营账户，证券投资基金每租用一个基金交易专用席位可开立一个账户。

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