每经记者

　　在《每日经济新闻》连续两日对大宗交易市场新近出现的暴利链进行报道后，引起了市场的高度关注，不少私募人士开始对这种生意产生了浓厚兴趣，而不少证券从业人员也开始四处寻觅接盘大小非的业界动态，希望能够成为链条的中间人。

　　曾几何时，股改产生的大小非被市场视为洪水猛兽，一旦公司有限售股解禁，投资者纷纷避之不及。然而最近半年多，大宗交易市场的火爆，使得解禁限售股转眼间成为了私募机构的香饽饽，那么这门生意真的这么好做吗？火爆的大宗交易市场还能持续多长时间？

　　早在半年前生意就开始火爆

　　在看了本报连续两天的报道之后，北京一位业内人士王先生昨日致电本报，表示他自己也是中间人中的一员，对此门生意十分熟悉。王先生表示，尽管市场近期对此的关注度才开始增加，但实际上，大宗交易市场早在半年前就开始火爆了。“好赚钱的生意，只有最早开始做的人才能赚大钱”王先生表示，“当越来越多的人加入进来后，竞争必然会越来越激烈，生意也就越来越难做。”

　　统计显示，大宗交易实际上从去年第四季度就呈现爆发式的增长。去年第四季度，沪深两市大宗交易发生了751笔，累计成交金额高达192.3亿元。很明显，虽然今年初到4月10日大宗交易也成交了559笔，成交金额达119亿元，但大宗交易笔数还是下降了25%，成交金额也下降了38%。

　　王先生说：“的确，去年年底的大宗交易生意最好做，当时接盘资金并不比现在少，但小非股东抛售的愿望却比现在强烈得多，只要有资金愿意接，很爽快就出手了。不过现在行情越来越好，小非股东们都会选择再等等，以便卖个好价钱。同时，接盘的机构也很多，卖家自然愿意“价比三家”，中间人的生意也越来越不好做了。”

　　此前，中间人方先生也有几乎相同的表述。方先生说，最近一两个月还没谈成一单生意，好几次都是在和卖家谈了两个星期后，卖家又突然不卖了，“很是不爽”。原因很简单，接盘的买家太踊跃，“别以为你自己有资金，其他还有很多人也在等着买呢”，于是几次眼看到手的生意就泡汤了。

　　尽管近期大宗交易活跃程度较去年第四季度有所减小，但目前依然相当火爆。那么，如此火爆的大宗交易还能持续多长时间呢？

　　下半年大宗交易将趋于平淡

　　“目前大宗交易市场的火爆，主要基于两个重要因素。”一位业内人士表示，“首先是去年底以来的行情持续走好，个股大面积上涨，于是私募机构才十分乐于接盘小非股东手中的解禁股。如果行情不好，机构接回来的筹码赚不到钱，那么这门生意自然也就冷却下来了；其次，场外资金的确太多。目前资金面持续宽松，而利率却较低，在这样的环境下，大资金必须找到赚快钱的门路，因此选择了接盘小非。”

　　不过，要希望大宗交易市场继续火爆下去，仅靠牛市行情还不行，因为小非股东可能会出现惜售心态。同时，宽裕的资金面能否始终保持下去，也还存在较大的不确定性。更为重要的是，在大小非解禁高峰过后，大宗交易市场还会不会有如此多的小非出来抛售呢？

　　统计显示，从去年10月到今年8月的11个月中，仅有3个月大小非限售股月度解禁数量在100亿股以下，而其余8个月的月度解禁数量都在100亿股以上，因此可以算是大小非解禁的一个密集阶段。但在今年8月以后，限售股解禁将进入低谷，月度限售股解禁数量几乎都在100亿股以下。

　　尽管今年10月单月解禁股份数量达到605.7亿股，解禁市值高达5756亿元，但其中中国石化一家公司的解禁数量就达到570亿股，占比达94%。而在此之后，限售股解禁量将越来越趋于枯竭。“因此，随着大小非解禁数量越来越少，以及整个市场环境可能发生的变化，大宗交易市场或许再火爆半年后，将逐渐趋于平淡。”上述人士最后这样表示。

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