欧阳泽华就多层次资本市场转板机制独家回应本报

　　本报记者 于海涛

　　3月4日，全国人大代表、中国证监会市场部副主任欧阳泽华独家回应本报记者提出的“多层次资本市场各层级之间的转板机制是如何考虑的”，欧阳泽华说，现在已经形成了较为成熟的理念，即八个字：升板自愿，降板强制。

　　此外，在接受包括本报在内的多家媒体采访时，欧阳泽华解释了创业板推出的影响因素，“对目前国际金融危机的影响保持密切关注，未来在国家金融形势稳定的大背景下，择机推出创业板”。

　　而对于场外市场的建设，欧阳泽华明确表示，目前已确定以代办股份转让系统为依托、构建全国统一监管下的场外市场，现在正在组织专家进行研究，适当时机将正式宣布场外市场的启动。

　　转板八字方针

　　欧阳泽华表示，他主要牵头做一些资本市场体系方面的工作，比如多层次市场体系的建设，该方案本身在2007年8月获国务院原则同意，多层次的股票市场就是三层：主板、创业板和场外市场。

　　“所有体系建设的程序是按国务院要求在有序推进，主板市场做大做强，中小企业板做大规模；第二个重大问题是创业板；第三是以代办股份转让系统为基础构建全国统一监管下的场外市场。”欧阳泽华说。

　　他认为，转板制度安排在国外发达的资本市场已经成熟，不同层次的市场，其企业如何流转？这需要有一个转板机制，而“转板就好像三层楼房连接板和板之间的有效措施”。

　　欧阳泽华介绍，证监会借鉴国外的经验，已经形成一个成熟的理念。升板要企业自愿，达到上一层级的要求，通过某些程序就可以升板；同时，在某一层级上达不到要求，要采取强制手段让其降级。

　　在目前创业板尚未推出、场外市场正处于构建当中的情况下，欧阳泽华说，在创业板的上市规则中，会考虑到转板的制度安排，在明确上述八字方针的同时，也为将来实现转板预留制度空间。

　　“具体的操作思路，在创业板推出之后，将在适当的时机根据企业的需求，再制订详细的制度安排和相关规则。”欧阳泽华说。

　　对于场外市场，欧阳泽华明确表示，已经明确以代办股份转让系统为依托，构建全国统一监管下的场外市场。

　　整体思路是：在现有中关村报价系统试点基础上进行准备。从2006年开始代办系统运行了3年，共有51家公司在报价系统转让，三年来没有出现市场风险，投资者情绪比较稳定，基本上达到了早期设计的预定目标。现在要在这三年情况总结的基础上就交易、结算、市场准入方面进行一系列的制度改进和优化。

　　欧阳泽华还提到了改进制度与拓展园区的先后顺序。“这些制度措施我们还继续要在中关村园区报价系统进行试点和完善，之后我们再选择一个适当时机向全国具备条件的其他科技园区扩展。”

　　谈到场外市场的建设，欧阳说，其前提就是中关村园区报价系统的试点情况、推进进度和水平、积累的经验。而场外市场最大的难点问题就是构建模式，既不能简单借鉴美国的模式，即由低级市场向高级市场逐步演变的市场化过程，也要更多借鉴新兴市场构建层次体系的经验，如韩国、日本都是由政府主导型，先建设高标准的市场。

　　金融形势稳定时择机推创业板

　　创业板的推出时机问题是欧阳泽华重点阐述的内容。

　　“2008年是非常不平凡的一年，对我们资本市场来讲也是非常不利的，目前国际金融危机的影响，现在还保持密切关注，未来在国家金融形势稳定的大背景下，择机推出创业板。”欧阳泽华说。

　　他说，创业板是这两年以来的一个重点工作，去年以来在认真修改、完善相关规则做准备。因为创业板工作是一项巨大的系统工程，在中国是一个全新的事物。据介绍，证监会现在还在做技术方面更进一步的准备，包括交易、结算系统，同时做好充分的市场宣传和投资者风险教育。

　　欧阳泽华同时透露，将从几个角度加强防范创业板推出后的风险。一是从严提高市场准入的标准；二是从交易规则上，制订创业板专门的交易规则，制度设计上挤压市场炒作的空间；三是将来在交易所要建立专门的市场监察系统，增强对市场违规行为预警的功能，提高反应速度，要真正做到“有异动必有反应，有问题必有查处”；最后是增强稽查处理的威慑力，建设一道防范市场风险的长城。

　　“在IPO办法公布之后将根据企业申报的情况，尤其中介机构推进的工作进度来进一步研究如何进一步推进。”欧阳泽华说。

　　而对于创业板上市资源的储备，欧阳说，此前证监会曾从国家统计部门、工商部门、科技部门了解其掌握的大量关于中小企业的数据，利用相关创业板财务标准进行数据库的推算，发现单纯从财务指标而言，能够达到指标最低要求的企业数量比较可观，足以支持目前确定的两套上市标准。

　　对于创业板公司的发审职责部门的确定，欧阳泽华表示，“最近听到这么一个说法”，即证监会拟新建发行二部负责发行审核创业板。他说，创业板整个处于筹备过程当中，对于整个创业板未来的发行审核有一套很严格的程序，对于未来发行审核的职责安排，涉及到发审制度程序的总体设计，目前正在研究和完善当中，一旦确定下来会选择适当时机向社会公布。

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