蒋飞

　　“我们公司科技属性比较强，肯定适合在创业板上市。但是现在创业板还没有推出，在代办股份转让系统挂牌是企业走向资本市场的第一步。”东土科技股份有限公司副总经理李平对《第一财经日报》说。昨天，包括东土科技、世纪东方、博朗环境在内的9家中关村科技园区企业在深交所代办股份转让系统集中挂牌，使得这个服务于科技型企业的场外股权转让市场的规模突破50家。

　　中关村科技园区代办股份转让系统由中国证券业协会管理，于2006年1月开始运行，目前其服务对象仅限于中关村这一家科技园区。由于其使用的系统是为退市公司服务的“三板”，因此也称作“新三板”，其未来的发展方向是统一监管之下全国性的场外股权交易市场。《第一财经日报》从接近监管层的人士处了解到，“新三板”在中关村科技园区的试点经验将予以总结，下半年有望形成将其推广到全国其他有条件的国家级高新园区的具体方案。

　　深交所副总经理陈鸿桥将目前挂牌的中关村园区企业的特点概括为“小而精”：年销售收入平均是5000万元，利润1000万元，并且有1到2个核心技术。经营铁路通讯设备的世纪东方董事长田秀华对记者表示，该企业的年销售收入已经达到1亿元。不过挂牌企业相比上市公司来说仍有差距。

　　“新三板”通过向VC等机构投资者定向增发，实现了一定的融资功能。此外，由于挂牌公司置于统一监管之下，且有保荐机构负责持续督导，其公司治理和透明度大幅度提高，更有利于外部投资者的介入。“比私下里的沟通，风险要小很多。”深交所相关工作小组人士评价说。

　　尽管如此，挂牌企业最期望的仍然是转板机制。田秀华表示，世纪东方希望通过“转板绿色通道”晋级未来的创业板，成为真正意义的上市公司。“我们公司将来上市肯定是选择深交所，我们希望是创业板。”李平对记者表示。

　　目前“新三板”还面临流动性不足的问题。有关人士表示，少数的成交金额都很大，属于长期股权投资。一些提供报价服务的券商人士则认为，代办股份转让系统在投资者中认知度不高，行情发布依赖单一网站，交易不便等问题是投资者参与少的主要原因。这些问题如果能加以解决，即使维持目前的交易门槛，仍能提升交投活跃度。

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