创业板上市管理办法上报国务院

http://www.sina.com.cn 2009年02月05日 01:47 上海商报

　　全国两会召开前有望获批复首家上市公司或于5月挂牌

　　有关创业板的上市进展，昨日有了最新消息。据知情人士透露，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的定稿已于近日上报国务院，并有望在3月初召开的全国两会前夕获国务院批复并推出。第一家创业板上市公司极有可能在5月挂牌。受此消息刺激，昨日创投概念股尾盘出现飙升，共有42只个股上涨。

　　商报记者周洲

　　上市管理办法已定稿

　　有消息称，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》(以下简称《办法》)的定稿已上报国务院，有望在今年两会前获准。消息称，根据《办法》，证监会计划单独成立一个主管创业板发行监管的部门，同时重新设立一个创业板发审委。

　　推出创业板在今年被市场认为几乎已经不会再有反复。在1月14日的全国证券期货监管会议上，中国证监会主席尚福林首次表态“今年要推出创业板，服务建设创新型国家战略”。1月25日新华社发表文章称，牛年股市创业板的推出备受期待。高层表态，配合新华社文章，让市场对“创业板将于今年推出”的预期无比强烈，且认为这几乎已经可以肯定。

　　深圳证券交易所副总经理陈鸿桥日前表示，随着创业板发行、上市规则修改完毕，推出创业板已水到渠成。

　　机构报告认为，创业板于当下推出在时机方面已经成熟。财富证券研究报告指出，事实上，当前保增长的政策环境十分有利于创业板的推出。目前的政策环境已经满足了创业板推出的条件，通过资本市场解决中小企业融资困难，创业板很有希望在2009年上半年推出。如果这些公司参股或控股的创投股上市，将带来巨大的溢价收益。

　　市场人士认为，经过一年多的酝酿，创业板相关管理办法已经成熟，该到瓜熟蒂落的时候了。从风险环境与投资者成熟度来看，投资者经历去年熊市洗礼后，对市场风险已有刻骨体会，从这个角度上看，创业板市场本身具备的投资风险理应不会被投资者忽略。

　　消息没有对《创业板上市办法》的定稿所包括的内容作描述。公开资料显示，2007年，中国证监会公布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)。

　　《意见稿》对创业板的发行门槛作出了初步规定：发行人最近两年连续盈利；最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长，或最近一年盈利，且净利润不少于500万元；最近一年营业收入不少于5000万元；最近两年营业收入增长率均不低于30%。

　　明确定位服务创新型企业

　　创业板市场通常被称为二板市场，主要相对于主板市场而言，也就是股票第二交易市场。在国外，二板市场又叫另类股票市场，也就是针对中小型公司、新兴企业，尤其是高新技术企业上市的市场。

　　二板市场主要功能是为中小型创业企业服务，特别是为中小型高科技企业服务，一般来说它的上市标准与主板市场有所区别。开设创业板市场的目的，旨在支持那些一时不符合主板上市要求，但又有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资。

　　业内人士表示，许多有潜质的高科技创业型企业，均处于盈利能力尚未显现的阶段。主板要求发行前股本总额不少于人民币3000万元，而创业板要求发行后股本总额不少于人民币3000万元。因此，能不能上创业板，可以不看过去实现的净利润额。这样的上市标准，无疑有利于创业板孵化功能的发挥。

　　中国证监会主席尚福林此前曾正式定调创业板，“创业板市场要围绕提高自主创新能力，突出三个重点：一是重点服务于加快转变经济发展方式，推动产业结构优化升级；二是重点服务于统筹城乡与区域协调发展，推进经济质量的整体提高；三是重点服务于加强能源资源节约和生态环境保护，增强持续发展能力。”由此，创业板的定位已经比较明确，即定位于服务创新型企业，将重点支持自主创新、农业产业化和具有区域特色的企业。

　　业界人士普遍认为，相对于主板市场，创业板将为众多的中小企业提供一个上市融资的良好平台。创业板市场的属性，决定了比较适合那些成立时间较短，规模较小，但前景看好，具有较高成长性的中小型企业，特别是民营科技型企业。

　　对股市构成结构性利好

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，创业板的推出对股市的利好是结构性的，持有待上市公司股权的上市公司将会有好的表现，对于股权私募基金也将有良好促进作用。

　　巴曙松认为，一个富有效率的资本市场可以容纳不同类型的企业，中国资本市场目前的融资结构是断裂的，大多数企业通过银行贷款获得融资，而银行往往青睐大企业，一些富有活力的中小企业缺少融资的渠道。创业板的推出会满足中小企业融资的问题，中国的创业板会很有活力。

　　但是，因中小公司本身具有的高风险特征，创业板的推出也会对投资者构成前所未有的考验，特别是使投资人择股不甚容易。财富证券研究发展中心分析师表示，“可以选择含金量高，同时自身主业具有估值安全边际的公司。”

　　这位分析师认为，从创投概念的相关上市公司最近的二级市场表现看，机构介入的迹象十分明显。比如大众公用(600635)，自2008年11月4日创出近期低点每股3.04元后，股价一路扶摇直上，截至昨日，大众公用收于9.46元，是自2008年8月8日以来的最高价位。从去年11月4日至昨日，大众公用涨幅达到148.29%，同期上证综指涨幅仅为22.56%。与此同时，大众公用的交易量也明显放大，显示机构参与力度增强。

　　具备本地创投概念的复旦复华600624　，股价走势与大众公用如出一辙。复旦复华在去年11月4日收于低位3.78元后，至昨日，股价已经上涨到9.61元，涨幅达142.06%，昨日上涨3.44%。

　　被称为创投第一股的鲁信高新(600783)，其股价走势比大众公用、复旦复华犹有过之。鲁信高新在与上述两只个股同一期间内，股价上涨了276.42%，昨日报收于14.53元，上涨3.79%。

　　附：创投概念股一览

创投公司	出资上市公司	出资额(亿元)	股份比例
深圳市创新投集团	大众公用	3.07	0.2
	深圳机场	3.2	0.2
	粤电力	0.5	0.0313
	盐田港	0.5	0.0313
	唐钢股份	2.02	0.2
深圳市国信创业投资有限责任公司	粤电力	0.5	0.0313
	北京城建	0.4	0.2
深圳中科招商创业投资有限公司	唐钢股份	0.606	0.2
	北京城建	0.606	0.2
清华紫光创业投资公司	清华紫光	.	0.16
	常山股份	.	平均 8%
	百科药业	.	平均 8%
	中海海盛	0.2	0.13
	燕京啤酒	.	平均 8%
	世纪中天	.	平均 8%
	凌钢股份	.	.
	路桥建设	.	.
清华紫光创业投资公司	中钨高新	.	.
清华科技创业投资有限公司	全兴股份	.	.
	特变电工	.	.
	华银电力	.	.
天骄科技创业有限公司	丝绸股份	1	0.25
	亚星客车	1	0.25
东方信息产业创业投资公司	东软股份	0.7	0.7
江苏弘瑞科技创业投资有限公司	弘业股份	0.12	0.3636
江苏弘瑞科技创业投资有限公司	南纺股份	.	.
申能创业投资公司	申能股份	.	.
武汉华工创业投资公司	武钢股份	.	.
红塔创新投资股份有限公司	云南白药	.	.
	烟台万华	.	.
	烟台冰轮	.	.
北京安彩科技风险投资有限公司	安彩高科	.	0.97
上海慧谷高科技创业中心	龙头股份	.	0.213
北京昌科晨宇科技企业孵化器有限公司	赛迪传媒	.	控股
浙江天堂硅谷创业投资有限公司	天通股份	1.568	0.063775
	东方集团	.	.
	浙江阳光	.	.
	民丰特纸	.	.
	金鹰股份	.	.
	钱江水利	.	.
	钱江生化	.	.
	升华拜克	.	.
	小商品城	.