创业板推出应以主板的健康发展为前提条件，即只有主板有效地解决了大小非问题，创业板才能推出。否则，创业板将步主板后尘，成为中国资本市场的又一个问题板。

　　东方早报理财一周报记者/吴英燕

　　6月草长莺飞。

　　在上证指数18年的6月份走势中，涨跌参半。涨幅比较大的是1999年和1996年，均超过25%；去年6月跌幅最大，但也只有20%。

　　再来看6月走势与全年走势的关联度。通过统计，记者发现，18年来，有11年A股6月走势与全年走势实现正相关，相关度为60%。

　　6月，被称作“猛于虎”的大小非解禁变得温和起来。据统计，今年6月有151亿股限售股解禁，仅占全年解禁量的2.2%。从解禁股数量上看，解禁量比较大的股票有太钢不锈(000825)和华夏银行(600015)。6月22日，太钢不锈有26.7亿股定向增发机构配售股解禁上市。6月6日，华夏银行有15.6亿股股改限售股解禁。

　　尽管当月总体上大盘的解禁压力较小，但有部分股票自身面临较严峻的解禁压力。从解禁前后流通股扩张比例看，共有12只股票的流通股将扩张1倍以上。分别是大江股份(600695)、古井贡酒(000596)、中工国际(002051)、宏源证券(00562)、新华制药(000756)、大同煤业(601001)、成商集团(600828)彩虹精化(002256)、烟台氨纶(002254)、天山纺织(000813)、中国医药(600056)和ST四环(000605)。

　　其中，6月8日，大江股份将有2.8亿股解禁股流通上市，使其流通股本扩大551%，此次解禁后，该股将进入全流通。6月19日，古井贡酒共有1.2亿股限售股解禁上市，本期流通股比例扩大240%。

　　值得一提的是，宏源证券在6月22日将有9.16亿股解禁上市，本期解禁后流通股扩张比例为171%。2008年7月24日，宏源证券3043万股限售股流通上市。解禁后，宏源证券股价出现一轮猛跌。而今年6月，宏源证券的解禁量将是去年7月的30倍，此次解禁后宏源证券仍有918万股等待解禁。

　　本月，首发限售股解禁的股票共有16只，其中半数为中小板上市公司。分别为，彩虹精化(002256)、烟台氨纶(002254)、川大智胜(002253)、联化科技(002250)、步步高(002251)、帝龙新材(002247)、澳洋顺昌(002245)和北化股份(002246)。其中，彩虹精化的解禁压力最大。6月25日，彩虹精华3094万股解禁上市，流通股扩张比例达到141%。

　　按照惯例，进入4月后，上市公司中报预告陆续公布，而6月后，中报预告过半。据Wind统计，截至2008年6月30日，共有413家上市公司公布业绩预告，接近835家公布中报业绩预告上市公司总数的一半。

　　目前，多数观点认为，今年宏观经济好转可能要在第三季度，那么上半年企业的盈利情况并不乐观，由此可推测，中报预告中上市公司的业绩同比会出现下滑。这可能会对大盘造成一定的压力。

　　此外，今年的6月，中国将面临610万大学生毕业就业问题。若加上去年还未就业的100万已毕业大学生，以及数以千万计的农民工，今年的就业形势空前严峻。而这对于经济的发展和稳定都将是一场严峻的考验。

　　创业板启动

　　新年伊始，监管层频频放出信号：今年会推创业板。

　　1月10日，深交所理事长陈东征在成都透露，创业板市场建设已经是“水到渠成”。此前他已对外表示，2009年深交所创业板将实现平稳启动。1月14日，证监会主席尚福林在全国证券期货监管工作会议上表示，将在今年推出创业板，服务建设创新型国家战略。

　　创业板是指在主板之外为中小型高成长企业、高科技企业和新兴公司的发展提供便利的融资途径，并为风险资本提供有效的退出渠道的一个新市场。创业板建设是推进企业自主创新的一个有力的手段，也是扩大直接融资、解决中小企业融资难的一个有效的解决途径。从今年中国面临的经济形势和企业融资环境来看，创业板年内推出的可能性较大。

　　但是，创业板要推出的前提则是：市场要企稳，定价机制要改革。换句话说，创业板推出，市场要有足够的承受能力。股评家皮海洲认为，创业板推出应以主板的健康发展为前提条件，即只有主板有效地解决了大小非问题，改革了现行“罪大恶极”的发行新股制度，创业板才能推出。否则，创业板将步主板后尘，成为中国资本市场的又一个问题板。

　　从上半年的解禁情况看，解禁压力并不是很大。1月至6月合计解禁1200亿股，占全年解禁量的17.4%。

　　至于新股发行制度的改革，尚福林在年初的全国证券期货监管工作会议上透露，近期将公布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，陆续发布实施细则。他同时要求做好创业板上市资源培育工作，合理设置交易门槛，强化创业板监管措施，防止过度炒作。

　　对于市场能否企稳，万国测评分析师谢祖平认为，从1998年以来的月K线看，1998年、1999年和2001年三年6月份为行情的高点，而2005年6月份则是行情的一个低点，从这点来看，6月份可能是市场存在转机的一个月份。

　　光大证券研究员孙青州在接受记者采访时表示，7月市场可能企稳，8月市场趋稳的可能性更大一些，因此7月或8月都有推出创业板的可能性。

　　资本市场总是提前启动，如果7月或8月推出创业板的机会很大，那么6月可能则是具有创投概念的上市公司被炒作的最佳时机。

　　如去年初，市场传言将推出创业板。当时具有创投概念的大众公用(600635)、中路股份(600818)、复旦复华(600624)等股票都受到资金的炒作。

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