经济忧虑不减加上大小非重压　

　　本报讯(记者　赵笛)权重股依旧成为制约大盘走强的短板。当市场看好基金年底行情的时候，基金重仓股却依旧低迷。种种迹象表明，基金的年末行情或许并不会出现。　

　　熊市向来没有年末行情　

　　对于市场一直期盼的基金年末行情，或许一直就是个误读。据记者统计，基金所谓的排名行情从来就只有在牛市中才有，熊市中没有出现过。05、06、07年这三年，大盘处于牛市的初、中、末期，在此期间，大盘处于向上趋势之中，基金的操作手法激进，常用重仓来博取净值的高增长。整个12月份，沪指分别上涨5.62%、27.45%、8%。然而在A股的熊市年份中，指数并没有出现明显的年末行情。04年12月份，沪指处于1783点以来的大熊市期间，指数当月下挫5.54%，01年、02年的熊市中，沪指12月也分别下跌了5.84%、5.34%。　

　　值得注意的是，03年12月份，大盘在大熊市中形成一波上涨超过30%的中级反弹，当月沪指上涨7.14%。目前的情况与当时有些类似，唯一不同的是从03年12月8日开始沪指均线就呈现出多头排列，而目前的均线排列依旧较弱。　

　　新基金建仓老基金撤退　

　　目前，11月份4万亿的余威还没有散去，沪指也停留在2000点下方震荡。由于08年下半年以来获批成立的新股票型基金不少，市场便将目光投向了他们。据统计，目前处于建仓期的涉股型基金高达21家，虽然募集规模远不如牛市，但共计高达209.6亿元的募集规模，哪怕以60%的股票型基金建仓标准计算，也将为市场带来百亿元的新增血液。　

　　然而，据德圣基金统计，在部分次新基金大举建仓之际(如招商大盘蓝筹一周增仓16.79%)，大多数老基金却选择了减仓。上周减仓超过2%的基金数量高达191只，其中108只基金仓位下降5%以上，减仓力度之大近期罕见(如荷银稳定基金一周减仓13.83%)。　

　　大小非制约基金话语权　

　　“当前的经济环境，指望基金做多不太现实。”昨日，长江证券策略分析师张凡告诉记者，作为价值投资者，在当前经济面并没有改观的情况下，基金不会根据传言而做多。某券商分析人士甚至指出，排名行情是相对的，业绩排名靠后的向往前挤，但排名靠前的势必会阻拦，这就存在部分基金在买，同时部分基金在卖，行情自然难以开展。　

　　博览财经研究员胡鹏指出，目前的市场环境已经与往年今非昔比，从三点看，基金行情无法大规模产生。首先，目前基金做市值面临着被悲观经济数据所打击的风险；其次，大小非所代表的产业资本才拥有股市的话语权，基金做市值容易被其减持所利用；最后，今年前11个月保守型基金收益最好，最后一个月，扭转基金从保守转向激进不太现实。所以，想依靠基金做多而产生大级别行情，只能是一厢情愿。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。