每经记者 朱秀伟

　　“今天涨停，明天跌停”。近期，走势从一个极端走到另一个极端的股票不在少数。昨日，这种情况再次出现：在9月10日涨停收盘的中核钛白(002145，收盘价7.18元)，昨日在开盘不久后就封死跌停板，害苦了一部分在底部追高的投资者。

　　除了中核钛白外，海螺水泥、冠农股份、珠江实业等股票都曾上演过“大起大落”的戏码。这种现象频频出现，是“机构”在拉高出货，还是游资在“搞鬼”？

　　涨停变跌停频现

　　最典型的是冠农股份(600251，收盘价26.62元)。9月2日冠农股份在受到参股子公司签订40亿元天价合同的利好消息的刺激下，开盘后十几分钟以后就封死涨停板。不过冠农股份9月3日的表现大大超出投资者的预期：低开低走，卖盘不断涌现，不到一个小时就被打到了跌停板，最终以跌停收盘。

　　珠江实业 (600684，收盘价5.17元)也是另外一个典型。9月9日，该股涨停，当天的成交量为7347万元，较前一个交易日成交量放大了8倍。加上股价处于底部区域，这种放量涨停极具“诱惑”。投资者抱着“或许又是一只黑马诞生”的希望追入，但连续三根大阴线使“黑马”梦破灭，最大跌幅超过18%，远远超过大盘跌幅。

　　昨日跌停的中核钛白，以及海螺水泥等也都有类似的走势。

　　从这类股票当时走势来看，涨停当天都有一个共同点：成交量急剧放大，而且在封单巨大，无成交情况下，突然卖盘涌现，然后放量。

　　机构游资疯狂减持

　　是什么原因造成这些股票从涨停迅速变跌停的呢？

　　一些老股民第一个反应就是“庄家”在拉高出货。事实真是如此吗？盘后交易数据给了我们“一窥究竟”的机会。

　　冠农股份9月2日的买入第一位是银河证券宁波和义路营业部，总额为2185万元，该营业部是一家老牌的“涨停板敢死队”营业部，在买入前十位无一家机构席位。但在当天卖出的席位中有两家基金，其中卖出最多的一家，总额超过8100万元。

　　因此可以推测，在天价合同的刺激下，股民大举买入拉动股票涨停。但半路杀出的两家基金，卖出总额将近1亿元，与此同时一些个人投资者也埋头追入，数据显示当天持有该股的账户数从1.4万户猛增到1.6万户，最终勉强以涨停收盘。

　　9月3日，又一家基金出现在卖出第一位，卖出总额5562万元。按照游资“不论盈亏，持股不超过2日”的“军规”，银河证券宁波和义路营业部只好在亏损超百万元的背景下，全数卖出，股价就在游资、基金等多重打击下，以跌停收盘。

　　从以上这些股票特征来看，涨停主要是由游资、散户“制造”的，主要是炒作一些利好消息，比如冠农股份子公司的天价合同，或者是炒作超跌反弹股。而如果遇到有机构持仓的股票，机构趁有反弹，有人接盘疯狂出货，导致跌停；而没有机构持仓的，涨停后，由于市场人气极度低迷，往往无人接盘，按照游资的操作手法，即便亏损也会离场，股价也自然而然会大幅下跌，甚至是跌停。

　　因此后市在市场人气没有恢复的背景下，普通投资者见到涨停的股票，切记追高，观望为主，杭萧钢构四个涨停的“故事”不是每天都能上演的。

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