本报北京9月9日讯 记者李侠报道 最近几天，针对招商证券上会审核问题，市场再次对新股发行节奏提出疑问和担心。中国证监会新闻发言人今天就新股发行问题回答了记者的提问，表示在新股发行和新股发行节奏方面，证监会大的方略并没有太大的变化，将继续根据市场情况适当控制新股的发行节奏，调节市场供求。

　　这位发言人就今年前8个月的新股发行进行了详细的说明。有关数据显示，截至8月底，共有73家企业在A股市场IPO，其中，前6个月发行59家，平均一个月约有10家企业进行IPO；7、8两个月发行了14家。他表示，根据市场的建议，两个月前中国证监会明确提出要平稳资金供求，控制新股发行节奏。到目前为止，中国证监会仍然按照这一原则在做，对新股发行节奏进行掌握和控制。他表示，鉴于再融资方面受资本约束机制影响较大，且目前再融资多为定向发行，因此证监会控制发行节奏并不包括对再融资的控制。

　　谈及上周五招商证券上会审核，市场担心会抽紧资金，冲击二级市场的问题，这位发言人表示，实际上，企业申请上会审核与真正发行之间还有一段距离，两者并不是一回事。他解释说，对企业发行申请进行审核是证监会的一项日常监管工作，是证监会的一项行政许可工作，在程序上、内容上都有一定的要求。比如在程序方面，对于企业提交的申请要经过几个阶段，什么时候完成初审，什么时候完成发审委的审批，都有一定的要求；另外还要对每个企业具体的条件进行审核，对发行申请的内容、规范进行审核，最后才由发审委进行核准。至于发行审核完成后什么时候能够发行上市，则要由交易所批准。而证监会此前所说的控制新股发行节奏，平衡市场供求的原则，就在这个环节上得到体现。他透露说，目前已通过审核但尚未公开发行上市的企业有30多家。

　　“而除了根据市场变化对发行进行一定的掌控外，证监会在发行监管工作中，或者说在整个发行上市的事情上，特别重视培育资本约束机制。”这位发言人强调说，培育资本约束机制实际上是深化市场机制作用的一个重要组成部分，也是证监会的一个重要工作。从这么多年的工作情况来看，资本约束机制还需要进一步加强。

　　他进一步解释说，资本约束机制实际上要通过发行人和投资人两个方面来共同发挥作用。从发行人来讲，要根据市场情况来确定发行时机和发行价格。通常从国际市场看，如果价格低估就不会发行股票，而会采取其他别的形式来融资。

　　我国市场上目前在再融资上已经体现得比较明显，但在IPO发行上还需要进一步强化这个作用。从投资人来讲，则需要对新发行的公司情况认真研究，不要轻易地掏腰包。

　　这位发言人还针对目前市场对新股发行定价方面的一些质疑予以了澄清。他表示，现在的新股发行定价基本上是参照二级市场定价的，在二级市场发生调整的时候，上市公司的新股定价自然也会降下来。根据证监会初步统计数据，今年新股发行价格整体上比去年下降了12%左右，今年下半年比上半年又进一步有所下降，从中也可以看出二级市场对新股发行定价的约束。这位发言人认为，发行新股的成本或者说市场认购新股成本的降低有利于动员更多的资金进入二级市场，对市场的健康发展有积极的意义。

　　他进一步表示，自2005年以来，我国对新股发行定价进行了彻底的改革，由市场来定价而不是行政定价。现在新股定价实行询价制，其特点是采用国际上通行的累计投标的方法来确定价格，既反映了买者的意愿也反映了卖方的意愿。他认为，询价制的实施大大提高了上市公司的质量，使资本市场得以在更高的水平上向前发展。通过实施询价制，深化了市场对不同行业和不同企业的细分，市场对不同行业、不同企业给出不同的价格，这是市场建设深度的拓展。这种细分既保护了投资人的利益，对优质企业、好企业的积极性也是一种保护。同时，询价制的实施还推动了全市场关注和研究上市公司基本面，比如对企业所处行业的周期、企业经营情况、财务情况、核心竞争能力等的关注，这有利于确立科学的投资理念。这实际上是把投资者购买股票的行为落实成为投资企业的过程。

　　虽然表示询价制"制度本身到目前运行是有效的，"但这位发言人表示，证监会下一步将进一步加强对询价机构在报价过程中存在的报价与实际申购行为不符行为的监管，并加大对这种"不当、有悖诚信"原则行为的处理力度，包括临时或永久取消询价资格等，以使询价机制更加有效。

　　这位发言人最后表示，减少投机性，增加投资性，询价制正在按照这样一个既定的原则实施。目前询价制运行比较顺畅，正在一步一步达到既定的目标。他相信经过一段时间的运行和推广，随着市场逐渐接受和认知，整个市场运行的基础就可以得到大大的夯实。

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