◆每经记者 宋元东 李文艺 刘春香

　　望穿秋水的奥运行情还没有掀起浪花便被淹没，迄今为止最大一次限售股解禁的“洪峰”又如期而至。据WIND统计，下周将有47家上市公司总计189亿限售股解禁，总市值达1200亿元，这将是单周最大的一次限售股上市。整个8月，解禁股总数273亿，市值高达2000多亿元。

　　“汛期”未至，大盘却已一路下行，连破2700、2600、2500、2400点整数关口，两市总成交额持续徘徊在四五百亿元左右，投资者信心严重受挫。

　　A股市场还有应对解禁高峰的气质吗？这轮解禁的大小非没是否会减持？《每日经济新闻》记者就此展开采访，许多公司对是否解禁都回答得比较模糊，也有少数公司明确表示不会减持。“带头大哥”宝钢集团也已明确表态：目前没有减持宝钢股份的计划，目前宝钢集团的现金流很好，不存在资金吃紧问题。

　　专家分析：股价低 最怕大小非绝望抛售

　　8月，共有近100家上市公司限售股解禁，解禁市值较7月猛增近1300亿元，解禁压力为7月的两倍多。其中，宝钢股份解禁市值高达834亿元，苏宁电器、中信证券紧随其后，解禁额度紧逼200亿元，三者合计额度超过8月解禁总额的一半。不过，最容易触发抛售的首发机构配售股和定向增发机构配售股，在8月的解禁市值约为200亿元，比7月减少近五成。

　　大非为主 解禁压力或不大

　　统计数据显示，之前，市场出现了两次解禁高峰：一是去年10月下旬至11月初，二是今年5月上旬。这两次高峰期，市场的反应全是应声下跌。即将来临的第3次高峰，能否安然度过？

　　“这次限售股的来源发生了很大变化。”国金证券资深分析师许柯表示，此次高峰主要是股改限售股份，以“大非”担当主力，之前两次则主要是IPO限售股份与增发限售股份。

　　比如，5月解禁的大头是交通银行的132亿股，它是首发原股东限售股以及首发机构配售股部分，这是2007年5月所发新股，1年后限售期满解禁。去年10月解禁的大头是上港集团和工商银行，都属于IPO限售解禁股。下周解禁的大头是宝钢股份，它是2005年8月股改满3年后，控股股东宝钢集团的最后解禁部分。

　　“‘大非’担当主力，预示着减持的压力不大。IPO限售解禁股，包括增发限售股多为中短期财务投资者，资金回收压力大，而股权分置限售股多为长期持有股东，资金回收压力略小。”许柯分析称。

　　股价低 实际减持可能性小

　　市场价格是大小非减持的一个重要考虑因素，尤其是对公司没有实际控制权，单纯作为财务投资者的小非。据测算，下周解禁股平均每股价格才6.37元，创股改后解禁股周平均股价新低。而在3月初的一周，解禁股平均价高达44元。

　　另外，《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》规定，上市公司控股股东在该公司年报、半年报公告前30日内，不得转让解除限售存量股份。宝钢股份将于8月29日披露半年报，这意味着，宝钢集团8月不能减持。多位证券分析师认为，作为央企，宝钢集团减持的概率本身就不大，即使要减持，也不会通过二级市场直接减持。

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