本报记者 黄炎

　　大盘自8月8日来屡创本轮调整新低，越来越多个股的估值水平开始进入价值区域。据本报粗略统计显示，从机构预测的盈利水平来看，两市有超过400只个股的市盈率低于市场平均水平，且市净率和动态估值已明显偏低。

　　400余只个股遭“错杀”

　　自8月8日以来，上证指数累计跌幅超过9.4%。而上交所公布的数据显示，截至8月8日，沪市863只个股的平均市盈率为19.63倍。深交所的数据显示，截至昨日，深市732家上市公司平均市盈率为22.37倍，其中中小板266只个股平均市盈率为28.61倍。

　　剔除最新财报中每股净资产和每股收益为负的个股，据WIND资讯统计，两市根据机构预测的2008年和2009年盈利水平计算的PEG值均低于1(PEG指标为市盈率相对盈利增长比率，该指标低于1表明市盈率低于盈利增长水平)，且市盈率低于两市平均水平的个股共计423只。其中，沪市满足上述条件的约207只。而中小板据初步统计有105只个股，占该板块个股近四成。

　　值得注意的是，对上述个股8月8日以来的走势统计显示，400余只个股平均跌幅约14%，短期内大幅跑输指数。然而，上述个股中有272只自2007年10月下跌以来跑赢同期上证指数，在本轮下跌中显示出较好的抗跌性，占比超过65%。截至昨日，机构预测2008年市盈率水平低于10倍的超过80只，沪市有53家，深市有31家。

　　部分个股虽然各项指标显示已进入相对合理的估值区域，但在非理性杀跌中也未能幸免。据统计，深市房地产板块的深天健，2008年最新预测市盈率仅为3.53倍，而2008与2009年PEG水平分别仅为0.02和0.06，每股净资产高达10元，市净率水平也仅为0.67。

　　钢铁地产银行中小板低估严重

　　从板块来看，钢铁板块市盈率整体处于两市最低水平，且PEG动态估值处于较低区间。如沪市的安阳钢铁、莱钢股份、南钢股份、武钢股份与凌钢股份，2008年市盈率均不超过7倍，几乎占据了沪市市盈率最低的10只个股的一半。而深市的太钢不锈、唐钢股份与鞍钢股份的低市盈率也位居前十。且上述钢铁股市净率水平均低于2倍，PEG大都降至0.2以下。此外，宝钢股份、济南钢铁、包钢股份等市盈率水平也大都在10倍以下。上述400余只个股中钢铁板块占21只。

　　而地产板块成为出现低估个股最多的板块，且两日来累计跌幅普遍在10%以上。据统计，沪市的珠江实业、浙江广厦、首开股份、中江地产、栖霞建设、金地集团、中华企业、苏州高新，深市的亿城股份、中航地产、名流置业、中关村、莱茵置业、招商地产、苏宁环球、深振业等市盈率均在10倍以下。而保利地产、万科A、中粮地产等一线品种市盈率也仅在10倍左右。值得注意的是，上述地产股2007年和2008年PEG水平基本都在0.3以下。

　　除钢铁与地产以外，沪市的12只银行股的市盈率也整体回落至15倍以下。最低的兴业银行仅为9.57倍。除北京银行和中信银行外，其余10只近两日均跑赢指数，并开始出现企稳迹象。而400余只个股中，纺织、机械、有色金属等行业个股也相对集中。

　　随着市场恐慌性下跌，以成长性著称的中小板个股也开始出现市盈率低于10倍的个股。其中，家电行业的三花股份市盈率仅为7.75倍，市净率仅3.62倍。钢铁行业的三钢闽光和地产行业的荣盛发展、广宇集团市盈率也已低于10倍。一直“领跑”中小板的华星化工、思源电气等，当前的市盈率水平也已低于20倍。值得关注的是，短期累计暴跌超过16%的景兴纸业，昨日收盘价为4.92元，相比4.87元的每股净资产已濒临“破净”边缘。

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