(记者戴建平 实习记者 许高亮) A股的“维稳”战役并非刚刚打响，自7月3日至今不乏类似北京旅游、全聚德之类的题材型个股暴利机会，也不乏招商银行、中国石化这类传统蓝筹品种短线错杀后的价值回归。

　　作为市场最活跃力量之一，私募基金在这轮“维稳”行情中表现活跃，力求在“维稳”行情中为账面添上今年难得的一抹亮色。

　　针对私募机构近期的操作手法，《投资者报》记者与广东多位私募机构的管理人和操作人员进行了持续的交流。根据私募机构的资金来源和风险偏好的不同，可将他们的操作分为以下3种主要模式。

　　稳健操作模式：

　　放弃机会 避开风险

　　采取稳健操作策略的这类私募机构通常是由于资金来源风险偏好较低，首要任务是保全出资人的资金安全，在此前提下，力求抓住市场可操作的波段机会，控制仓位操作。

　　洪先生(化名)是这类操作的典型代表。他负责操作的资金来源于某大型企业，资金安全性要求十分高，只能低风险操作。洪先生透露，目前他们几乎处于空仓状态，今年以来，他操作的私募基金已获得了约13%的净值收益。

　　洪先生说：“主要原因是国内的经济环境尚未完全明朗，通胀因素是否持续恶化也看不清，政府采取何种实质性措施应对目前资本市场的诸多问题也尚在市场猜测之中。此外，外围环境也未明朗。目前来看，大波段机会越来越少，行情还未转势。可操作的机会不多。”

　　出身于早期券商，而后投身公募基金行业，最后跳槽另立门户，科班出身的洪先生历经了中国资本市场的几乎所有的牛熊转换，而他的风格更接近公募基金经理——十分注重研究宏观基本面和企业基本面。据洪先生介绍，为了防止天天看盘手痒，目前他已经改掉了多年以来养成的开盘前必看证券新闻的习惯。“但是看研究报告的习惯还是改不了，天天还会看新的策略和行业、个股研究报告，把这些报告和以往的报告做对比，看看以往报告的预期盈利是否实现，项目进度如何，持续跟踪股市的动态进展。”

　　洪先生坦言，目前他的观点甚至比大多数基金经理的观点还要悲观，担心的是万一经济增长持续放缓，全球经济步入衰退，这肯定会在相当大程度上影响企业盈利。“从6124点下来调整到2500点区间，调整幅度也许已经够深了，只是调整时间可能还不够长，有些个股其实也可以买，但是他不知道大盘什么时候才真正好起来。也许就算见底了还要几个月横盘时间，那还不如等上涨趋势已经确立再入市，以回避不明朗因素导致的风险。”

　　与洪先生交往颇深的另一位私募资金管理者王小姐对记者透露，她的操作策略比洪先生稍微激进一点，“但是前一阵子买入的浦发银行好不容易有个百分之十几的盈利，几天内几乎又跌没了，所以赶紧清仓再次观望。”王小姐说，“行情的持续性太差，博对个股的几率越来越小，这么操作下来可能既辛苦又赚不到钱，还不如不操作。”

　　王小姐认为，大盘还未真正站稳在一个上升趋势上，好不容易收复的中期30日均线又跌破，“还是等中级反弹看出来趋势再跟，宁愿少赚点。”

　　据了解，洪先生和王小姐这类民间私募机构其实也不乏个股消息来源，但是多年来在股市打滚，历经数度牛熊悲欢，让他们更愿意采取稳健的操作策略。近期，记者在与他们接触时发现，他们聊的更多是对经济形势和基本面的看法，少了去年对个股消息的交流，也不大受短线消息引诱。他们更愿意赚放心一点的波段。不轻易出手，保住去年的胜利成果成了此类稳健空仓者们的共识。

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