据专家介绍，上市公司圈钱，是有其历史渊源的。在证券市场发展初期，有一种错误的理论，即资本市场是为国有大中企业解困的，国有资产必须保值增值，因此企业的行为是圈钱，股市不是一个投资市场。投资者承担的投资风险与所获投资收益不相匹配，股东投资得不到相应回报。

　　事实上，早在2004年，证监会就下发过《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，要求上市公司应实施积极的利润分配办法，重视对投资者的合理投资回报。但是这样的规定对上市公司分红与否并没有强制约束力。

　　当然，并不是不分红就一定是错误的，关键是看这些盈利大股东用来做什么？例如，美国微软公司在其高速发展的头15年，基本没有向股东发放过现金红利。但是中国的大多数上市公司并不具备微软这样的高成长性，同时公司治理也还不完善。

　　以制度建设规范公司行为

　　不少专家表示，强制上市公司加大现金分红，有割裂股东与上市公司利益之嫌。中央财经大学教授贺强表示，强制上市公司高比例现金分红的现实意义并不大。而且，因为各个企业情况不一样，监管层建议或者约束上市公司至少保持以百分之多少的盈利规模发红利的做法也不一定合适。

　　长江商学院教授黄明希望监管部门能够引导上市公司加大分红比例，同时严格监管，加强公司治理，斩断上市公司利益外流的输送渠道，从根本上保护中小投资者的利益。也有专家建议，在强调股票市场融资功能的同时，用制度保障上市公司对投资者的合理回报，把上市公司的市值管理水平和是否分红与上市公司的再融资挂钩。

　　深圳证券交易所总经理宋丽萍在“中国证券市场投资者保护制度的发展与完善国际研讨会”上指出，适时调整针对个人投资者的现金分红双重征税等制度安排，引导上市公司稳定而合理的现金分红，是培育价值投资理念的重要途径。

　　总之，要建设一个理性市场，鼓励投资者进行长期价值投资，就必须通过一套公平合理的制度建设，不断强化他们对市场的稳定预期。比如，完善上市公司治理结构，规范上市公司行为等。