上半年保资收益远超基金

　　保险PK基金

　　相比全部基金今年上半年亏损超万亿，保险资金的投资收益似乎还算不错。但是对外经贸大学教授徐高林表示，表现差异显著主要因为两者投资制度上的不同，并不能说明保险公司投资能力要优于基金。

　　徐高林指出，基金和保险公司在操盘性质上有着根本不同。由于保险公司的资金除了投连险之外，都属于公司自有资金，如果大幅缩水直接面临着偿付能力危机。而相比之下，基金的资金属于投资人的，即使资产缩水，基金公司的手续费收入并不会因而减少。“这样保险公司会采用绝对价位投资，基金则是相对投资法。在资本市场发生变化，保险公司可以通过A股转战债市，来缓解股市下跌的冲击，但基金公司仍然要保持约定的持仓比例。”而泰康资产管理公司人士也表示，保险公司可以利用一级市场增发低成本买入股票，而基金公司则无法实现。

　　不过，相比去年债券收益的上涨幅度，今年上半年债券收益开始呈现了放缓态势。中金公司的一份报告指出，下半年加息与否也直接关系到保险公司全年的盈利水平。加息迫使寿险公司进一步抬升保单结算利率，从而也提高了其资金成本。同时，A股市场可能因加息而进一步受到打击，寿险公司的股票投资浮盈也会进一步萎缩。