晓理

　　据统计，仅二季度以来就有近40家上市公司在长期停牌后宣布放弃重组，吉林制药大股东“不放弃，不抛弃”的重组信念，也让我们不得不重新关注上市公司的重组动向。

　　在众多因重组停牌而复牌的股票中，吉林制药无疑是一个幸运儿。在7月16日复牌后该股已是连续4个交易日涨停。吉林制药的成功，在于原控股股东对重组的不懈努力。吉林制药的重组过程，历经了煤矿、地产，最终才落实到如今的大热门钾肥。虽然目前吉林制药因故再度停牌，其最新的重组方案不一定能最后通过各方的审查，但吉林制药的成功还是吸引了投资者的高度关注。

　　此前许多上市公司的重组之所以无果而终，很大的原因就是停牌期间股价的面目全非，影响了重组运作方的积极性。如今，在股票价格普遍腰斩后，重组运作方的热情很可能会被激发出来，下半年有望迎来一个上市公司重组的浪潮。

　　实际上，自6月中旬以来，已经有一些上市公司开始了新的重组计划，比较典型的就是*ST中钨。这家公司，早期由于股改承诺要注入资产，投资者对重组有着相当高的预期，但自2006年下半年以来，其股价始终处于与基本面不匹配的高位，这使得公司的控股股东在资产注入或者说重组方案的制订上顾虑多多。公司多次重组事宜均未能通过。在经历此轮股市大调整后，公司股价从去年11月的最高位34.6元跌至今年7月初的最低价4.68元，跌幅达到惊人的86%。就在股价触底反弹的几个交易日后，其控股股东不失时机地宣布公司重新进入重组。

　　还有浙江某上市公司，大股东早就有意出售股权，经初步接触也找到了接手方。1月初停牌后，买卖双方对价格的巨大差异使得该次重组很快结束。直至6月中下旬，股价下跌到相对低位后，新的重组才开始洽谈，也因此再度停牌。

　　除了股票价格下跌至低位外，还有两个因素也有望促使下半年迎来一个重组高潮期。一是5月中旬开始实施的《上市公司重大资产重组管理办法》，会大幅提高重组效率，减少重组的不确定性，并大幅降低各方的成本；二是此前放弃重组的上市公司大都有三个月不重组承诺。承诺期过后，如果条件成熟，很多重组的运作方就会卷土重来，毕竟重组涉及了多方的利益，相关各方都参与很深，不会轻易放弃。这一类型的公司数量较多，且一些公司重组还面临今年底的大限，因此很可能集中在下半年内进行，成为重组浪潮的主浪。

　　此外，一些不着急重组的公司，在条件相对具备的情形下，也会加入重组大军，成为重组浪潮的新势力。