市场人士指出，“大小非”减持定期披露制不是预期的利好。于夫/CFP 资料
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　　大小非减持数据每月上旬披露

　　早报记者 忻尚伦

　　中国证监会昨日宣布，从即日起，“大小非”减持情况将在每月上旬定期于中国证券登记结算公司网站进行披露。这是证监会主席尚福林6月22日提出要从四方面入手维稳后，有关监管部门推出的第一项实质举措。

　　“人民日报版”维稳四策

　　可查的资料显示，6月22日，尚福林在证监会党委会议上提出了四条维护市场稳定的措施，即坚持市场化导向，合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏；以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据；鼓励和引导长期资金入市；逐步完善股票市场的内在稳定机制。

　　随后，7月14日的《人民日报》对尚福林“维稳”四策进行了整版解读(见早报7月15日A2~A3版《人民日报探讨股市维稳》)。这组文章分别以《有序调节融资节奏》、《让“大小非”减持更透明》、《鼓励引导长期资金入市》、《逐步完善内在稳定机制》为题，对上述举措进行阐释。

　　其中针对“大小非”减持，文章指出，“应及时公布减持情况，使信息披露进一步公开化、透明化，让公众对股权增减存量有全面的了解，对影响股价的因素有明确的判断。”

　　“利好有限”

　　“投资者都希望‘大小非’在减持前披露，但有难度，因为这不符合商业规律。”中信证券研究部主管程伟庆博士认为，大小非减持将定期披露，可以监控减持进程，原来小非是无法监控的。现在投资者可以根据披露的数据来判断个股的减持压力有多大，“此外还可以根据减持的力度、频率解读到很多其他方面的信息”，“披露得越细致，对投资者来说更有利”。

　　北京邦和财富研究所所长韩志国却认为，“这根本不是救市”。

　　他认为，证监会给市场传递的信息本质是让市场消化，别指望政府会锁大小非，推迟大小非减持的时间。同时他表示，此项规定对市场行情影响不会太大，可能是小行情、短行情，而不会是长期的行情，是结构的行情而不是整体的行情，对股市的长远影响不会很大。

　　市场评论人士张卫星也认为，这不是预期的利好。

　　银河证券策略分析师李峰尤其指出，截至6月底，“大小非”已经累计减持250.07亿股，占解禁股份的29.67%，“这个比例已经太多。”在他看来，如果10%还是合理的，但如果30%(不含战略配售)，就太多了。所以，这个政策推出或许不会成为下一步政策的依据，但是对投资者认识大小非的规模是有帮助的。

　　期待下一步棋

　　但叫好者亦不少。

　　上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁的观点则是，把信息更加规范，更加透明，是证监会应该做的一个工作，某种意义上还是有利好的因素在里面的，通过制度的安排，信息披露方面，A股应该是可以慢慢地接近国外成熟市场的。

　　西南证券分析师张刚更期待下一步的措施。“随着奥运会临近，监管层希望资本市场稳定意图明显，此举与此有关。”

　　业内专家指出，面对大小非减持，应继续强化大小非减持信息披露制度，提高大小非减持的市场信息透明度。如规定提前3个月公布解禁股票的具体减持计划，对抛售的理由、数量、期限做一个充分说明。这样，就可以给市场一个稳定的预期。此外，有关专家还建议，对限售股股东按照持股时间长短与获利多少征收利得税，从根源上遏制大小非减持的速度与力度。

　　可见的事实是，在《人民日报》整版篇幅解读尚福林讲话中，尚有三条措施尚未落地，分别是“有序调节融资节奏”、“鼓励引导长期资金入市”以及“逐步完善内在稳定机制”。

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