《瞭望东方周刊》记者丁仕松/浙江金华报道

　　2007年12月26日，最高人民法院批复金信信托的破产申请。但当天下午，形势发生戏剧性的变化。金信信托持有的博时基金48%股权成功拍卖，金信信托账目资产突增63.2亿元，已不再资不抵债

　　截至2008年7月14日，金信信托事件的6名责任人均受到法律制裁。而叫停两年半之久的金信信托，却迎来了重组新生的机遇。

　　“金信信托持有的48%的博时基金股权，拍出了63.2亿的价格，再加上金信的未收回债权和固定资产，目前已不再资不抵债。根据破产清算的司法会计检查报告，金信的债务为42亿。”金华市政府一名官员在接受《瞭望东方周刊》记者采访时表示，由于金信信托出现账面盈余，重组希望很大。

　　《瞭望东方周刊》记者获悉，目前意向中的重组主导方为浙江省某大型国有独资企业。

　　8年危机潜伏

　　2005年12月30日，新一轮牛市启动的曙光已鱼肚初白时，金信信托却遭遇“猝死”。

　　当天，浙江监管局和金华市政府发布公告，金信信托因“违规经营和经营不善，造成较大损失”，从即日起责令金信信托停业整顿。银监会委托中国建银投资有限责任公司成立金信信托投资股份有限公司停业整顿工作组进驻该公司，具体负责停业整顿工作。当天上午，浙江省要求各地成立金信信托整顿领导小组。

　　头天，原金信信托董事长葛政、总经理朱江平、副总经理黄昕、资金部负责人方征、董事会秘书金乐清等人被金华市纪委双规。虽然在2005年上半年，金华市民间已流传“金信信托有20多亿的窟窿”，但其“猝死”还是给金华人以巨大的心理冲击。

　　实际上，我国的信托投资公司主要由专业银行和地方政府主导创办，很多信托公司的确承担了类银行的职能。信托能更便利地绕开信贷的控制，为政府消化实业投资，支持地方经济发展。“受人之托，代人理财”的本业渐渐疏离。处于幼儿期的信托业一直在摸索前行，“没禁止的都可以干”，再加上信托业经营规则和监管法规缺失，挪用信托资金几乎是全行业的“ 潜规则”。

　　金信信托以信托之名行非法吸收公众存款之实，可追溯到1997年9月。至2005年7月间，不具备吸收公众存款业务资格的金信信托，采取书面或口头承诺还本付息的方式，与社会不特定的机构和自然人签订协议或合同，变相吸收公众存款共计73.8亿元。其中葛政“直接参与决定、指挥”吸存的涉案金额为48.8亿元。

　　“金信系”的基本操作手法是，由金华信托从国债委托理财中回购国债，套取现金，再利用这些资金投入证券市场进行股票交易。上述协议若到期后，金华信托不论该理财资金是否赢利，均按承诺和“资金权益凭证”支付委托人本金及相应的收益。

　　在委托理财合同或补充协议中，金华信托向委托人作出保证委托资金不受损失并享受6%至15.6%不等的年收益率的承诺，或作出以“国债贴水”和国债买卖过程中“补差”的方式保证固定收益，以此来募集资金。

　　这些资金均投放到证券市场。为了规避监管部门的审查，金信信托通过38家关联公司进行较复杂的资本运作；同时，金信信托还设立了5家平台公司---浙江华创实业有限公司、深圳市盈投资管理有限公司、温州市同信投资管理有限公司、丽水市和信投资有限公司及绍兴市协同实业发展有限公司---专业炒股。

　　在2001年6月到2005年6月长达4年的熊市中，股票交易长期亏损，被挪用的信托资金常无法兑付，为确保资金链不断，金信借新还旧、不断斩仓，以维持资金运转。到停业整顿之时，金信信托在二级市场亏损高达34亿元。

　　金融大厦一朝坍塌

　　金信的危机在2004年已初步显现，若干大手笔收购后，虽然金信一直号称收购款均为“自有资金”，但密集的巨资支出，使得市场对其挪用信托资金的怀疑日渐凝重。金信对增资扩股的渴望非常强烈，与朝华集团、浙江利捷、天一证券寻求合作，但均未成功。

　　2004年至2005年，伴随着银监会暴风骤雨般的监管，信托业开始完善制度建设期，2004年银监会下发的关于信托业监管的文件有70多个，明显加快了信托业监管的制度建设。监管部门开始纠正信托业的航向，使其回归到“受人之托，履人之嘱，代人理财”的本业上。

　　2004年初，庆泰信托、金新信托、伊斯兰信托先后被停业整顿。6月11日，银监会发布《信托投资公司集合资金信托业务信息披露暂行规定》后，银监会下属各地正式启动全国信托公司交叉大检查。当时金信的危机已经显露，2004 年7月，金新信托“乳品行业战略并购资金信托计划”到期未能如约兑付，导致了近200名投资人在代销银行---交通银行上海分行静坐抗议。2003年金信公告盈利1460万元，2004年金信尾大不掉，亏损5315万元。

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