上市企业高管被迫增持 投资者不宜盲目跟进

　　股市持续低迷，引发了一个奇特现象——先是南京医药总裁、董事梁玉堂连续大量购进公司股票，接着，江苏上市公司红豆股份董事长周鸣江也自掏资金买入自家公司22.88万股。据沪深交易所上市公司诚信记录显示，截至目前，两市高管买卖自家公司股票的记录分别为202条和573条。业内分析人士认为，高管增持不等于保底，一些公司高管的增持则属于“被迫增持”，投资者不宜盲目跟进。

　　增持“利好”刺激个股疯涨

　　据沪深交易所上市公司诚信记录显示，截至本月，两市高管买卖自家公司股票的记录分别为202条和573条。按一般理解，高管们对于自家公司情况的变化最有发言权。他们的减仓和增仓，在一定程度上，既表明其对上市公司未来发展的信心，也反映出当前股价得到了公司管理者的认可。高管增持股票对公司股价的短期刺激作用非常明显。

　　南京医药在6月中旬董事长和高管纷纷进行增持，使公司股价从最低5.99元不断上涨，截至上周收盘达到8.07元，涨幅超过30%。大众公用自宣布高管增持以来，股价也从低谷走出，从9元附近一举涨至上周的11.21元。

　　7月9日和10日，中国中铁公司董事长石大华、总裁李长进等在内的11名公司高管，采用“团购”的形式，从二级市场上回购公司超过100万股股票，回购的价格在5.58元至5.73元之间。公司对此的解释为高管们均看好公司未来的发展，以及做大做强公司的决心。加之中国中铁在今年全年的新签合同总额有望超预期，随后，该股大涨4.88%，成为当日权重股中涨势最佳的股票之一。

　　同样情形的还有红豆股份。其上周末发布公告称，截至2008年7月11日收盘，公司董事长周鸣江以自有资金从二级市场购入公司股份22.88万股，占总股本的0.05%，持股的成本区间为4.55元至4.77元，动用资金在百万之上。而红豆股份在7月11日的最低收盘价正好是4.55元，如果其股价再往下跌，那么公司董事长周鸣江也将被套。也许正是这样的情况引起了市场的追捧，红豆股份上周的表现十分强势，其股价高开高走，并迅速封至涨停板直至收盘。

　　高管增持不等于保底

　　事实上，大股东集体回购自家股的实际情况并没有想象的那样令人激动，有些公司高管的集体增持行为是属于“被迫增持”，大股东增持背后陷阱重重。“对于惯用高管回购手段提振股价的公司也会血本无归，更何况普通投资者。”华泰证券分析师徐峰表示。

　　今年6月13日，恰逢油价高涨的重庆机电上市首日，该股就较发行价大泻19.23%，创下了年内新股上市首日跌幅纪录。按照香港联交所的规定，新股上市后都有近一个月的稳定期，重庆机电的稳定期在7月4日结束。其间，重庆机电以0.99港元至1.08港元的价格一共买入6706.6万股，最后一宗交易在6月18日，当时，重庆机电出价是0.99港元。截至7月15日，在价格稳定期的股份收购让中国西部最大的综合类制造企业重庆机电在账面上大举亏损，金额将近2000万元，创下了今年香港市场回购亏损纪录。据了解，重庆机电的回购实属于被迫收购行为，目的在于提振市场信心，拉高股价。

　　此外，同属被动增持回购的行为在A股市场也随处可见。对此，华泰证券分析师徐峰表示，高管的增持既表明其对上市公司股价的认可，也在一定程度上提振了市场的信心。“高管增持自家公司股票，有的是为了刺激市场信心，如红豆股份此前承诺资产注入但最终未能注入，使公司股价暴跌。为了提振信心，所以红豆股份高管选择增持。”不过，徐峰同时指出，除了这些高管自愿掏钱增持的以外，还有一些公司高管的增持则属于“被迫增持”，高管增持不等于保底,投资者还需加以认真区分。

　　本报记者 黄蕾