中小保险公司直投股市愿望不强

　　实习生 劳佳迪 商报记者 郭久葳

　　日前有消息称，中国保监会正在制订《保险公司投资能力评价标准》，新标准将从定量和定性两方面考量保险公司的投资能力。未来，但凡符合这个标准的保险公司，都可直接进入包括股市在内的所有股权投资，但市场反应却有些冷淡。记者了解到，业内人士对中小型保险公司资金全方位入场A股有些担忧。

　　中小保险公司输不起

　　一家位列“第二梯队”的中型保险公司相关人士向记者表示，公司目前还没有投资股市的意向，因为股市的前途尚未明朗，对于资金池本身就不充足的中小型保险公司而言，实在是输不起。

　　据了解，近3个月内，没有一家中小型保险公司的委托股票投资资格申请被保监会批复。而今年以来，在被核准委托股票投资资格的9家公司中，涉及保险资金运用的仅有3件，批复速度更明显缓于同期。

　　一位保险从业人员向记者表示：“在利润不断被摊薄的现状中，目前中小型险企也确实在致力于开拓投资渠道，就这一点来说，开闸股市投资直通车是好消息，毕竟投资回报率远高于购买国债或投资公路等基建设施。”

　　据悉，目前中小型保险公司需借道第三方理财，或推出投连产品才能投资A股，相对于大型保险公司可利用旗下资产管理公司直接入市的情况，确实弱势许多。“但问题是，现在并不是有利的时间点，很少有保险公司会热烈响应。很多大型保险公司都在减仓，更何况中小型险企呢？”上述人士补充道。

　　不应仿效基金公司

　　有资深业内人士向记者表示，即使现在股市由熊转牛，中小型保险公司也不应该拿钱直接砸入A股投资。“保险公司的资金来源与基金公司的根本是两回事。正如没有投保人会要求保险公司‘钱生钱’的速度快于基金公司，投保人把钱交给保险公司主要冲它的人身或财产保障功能。”

　　业内人士认为，“保命”的资金流入股市，这是相当危险的，“而中小型保险公司在资金周转和投资队伍质素等方面，尚无法与大型险企相比，那么仿效其资产管理公司的投资方式，恐怕胜算无多。”

　　日前，全国保险监管工作会议上，包括保监会主席吴定富、副主席李克穆在内的多位高官也都针对中小型险企的偿付能力危机，发出风险预警。

　　吴定富指出，投资型保险业务发展过快给保险行业带来诸多不利，将弱化保险的保障功能，使保险公司资产负债匹配的难度加大，致使一些险企将手续费和回报率作为竞争的主要手段，可能产生费差损和利差损风险，并进一步放大销售误导的问题。

　　新政或提高资金回报率

　　既然中小险企保险资金的直接入市有上述不利，那么保监会为何还会有此番出台新政的取向呢？就历史上看，从禁止保险资金投资股票，到1%、3%、5%、10%的上限比例，保监会对其政策也是逐步放宽。业内人士分析指出，这主要是考虑到了中小型企业的盈利空间需要拓展。

　　以小型险企的一款少儿险为例，假设投保人为5周岁的孩子购置了少儿险，那么10年以后，投保人可以停止支付保费，保险公司便要为返还的问题伤脑筋了，一般，15周岁的孩子将返还一笔“高中险”，随后还有“大学险”，乃至“婚嫁险”。

　　业内人士指出，鉴于保险公司一定承诺给了投保人以一定的预定利率，所以如何筹得这笔额外支付的收益，提高资金回报率，便成了考量险企投资能力的依据。从这一角度出发，保监会即将出台的政策是对中小型保险公司的一次“宠信”。

　　有专家认为，由于各有利弊，政策出台时，必然会有更多细则的规约。特别是险企投资的渠道，以及投资金额在总资产中的占比，细则都将做具体的限制。

　　东兴证券研究所所长银国宏表示，投资最终会交给保险公司，关键在于如何判断投资风险在偿付能力指标中的评估系数。