2500点买入 阳光私募静候入市三大转机(2)

　　产业资本与金融资本转移

　　《21世纪》：股市在什么时候才能使产业资本认同？

　　周贵银：我是指最原始的产业资本，也就是说，让产业资本认为，在二级市场收购一家公司的股份是划算的就行了。因为产业资本在一级市场投资毕竟有风险，他或不知道自己投资这个企业能不能上市，所以二级市场的股价要比一级市场的股价高是正常的，因为二级市场可以流通，可以议价。当一级与二级市场价格差别缩小到一定程度时，A股就会变得有吸引力了。

　　目前，这一吸引力正在诞生。当股价在产业资本眼里变得有价值的时候，未来或许出现许多上市公司被收购，比如收购一个上市公司，再把自己的资产注入进去，这种情况将来会很多。我们看好股价便宜、控股结构比较分散，并且第一大股东不具备控股地位的那种上市公司股票，一旦有人去收购的话，会蕴涵投资机会。

　　私募操作：左侧交易VS右侧交易

　　《21世纪》：听说，做交易的人一直在讲左侧交易和右侧交易，怎样去理解这两种交易呢？

　　周贵银：左侧交易，就是股市在跌的时候，底部什么时候出现还不知道，但已经觉得股价是合理的了，有足够的吸引力和安全边际了，那么就选择买入它，至于是否还会出现2500点或者2000点，我不去理会，反正我认为3000点的位置是有价值的，股价有吸引力就买入，这是左侧交易。它从来不考虑市场趋势的问题。而右侧交易，就是说这个底部突然形成了，集中放量之后拉升起来了，这个时候我们选择一些好的品种进去，重要的是，我们买入的位置一定是安全的，不会再创新低，要么震荡要么逐渐走高，这也是一种模式。

　　《21世纪》：那当我们具体操作的时候，该如何运用？

　　周贵银：巴菲特用左侧交易比较多一些，到了他的安全边际，就大量地买入。目前我们国内来讲，大多数人用的还是右侧交易。我们具体操作的时候，可能左右兼顾。在发生逆转的时候，比如上次印花税下调的时候市场突然放量，我们有理由去猜测这个趋势可能形成逆转，同时再考虑左侧交易这个因素，股价是不是足够有吸引力？

　　《21世纪》：私募群体的想法是不是都和你差不多呢？

　　周贵银：现在分歧特别大。各家普遍反应看不清楚，最保守方式是就地卧倒，看明白再说。有私募认为这个位置已经安全了，买了银行股，觉得银行股再往下跌也没有多大的空间了，就先买进去，目的是为了怕踏空。这个可能性会有。但我思考的是未来的空间有多大。底部绝对不可能一天形成，震荡是一段较长期的趋势。