光大证券百亿IPO通过证监会审核

　　新浪财经讯 6月30日，在证监会发审委第93次会议上，拟发行不超过5.2亿股A股的光大证券正式通过了审核。在停顿5年之久后，光大证券成为国内券商业第二单通过IPO上市的券商，之前，只有中信证券一家通过IPO上市的券商。同时，另一大盘股南车股份的首发申请也在本次会议上获得了通过。

　　抢跑成功 拔得头筹

　　光大证券07年的经纪、投行、资管及自营业务收入均大幅增长，不过主要收入来源仍然是经纪业务。去年光大证券的经纪业务净收入达到42.73亿元，同比大幅增长521%，其中股票、基金、债券和权证交易的总金额位居行业前十名。

　　去年以来，多家证券公司在激烈争夺券商IPO第一单。招商证券、华泰证券、光大证券、东方证券和西部证券等均被业内认为处于券商IPO上市第一梯队。而6月26日证监会的公告表明，经过一番搏杀，光大证券最终拔得头筹。

　　百亿融资预期

　　据光大证券招股说明书，本次IPO拟发行5.2亿股，发行前每股净资产3.45元，发行后总股本不超过34.18亿股，本次发行募集资金在扣除发行费用后，将全部用于将用于补充公司资本金，承销商为东方证券。以光大证券2007年年报的每股收益1.68元和A股市场券商股的市盈率粗略估算，本次募资额应超过100亿元。

　　国联证券研究员华立辉表示，如果过会，预计光大证券发行价在22~25元，去年业绩对应的市盈率为13~15倍。

　　一位券商研究员预计，参照主要上市券商市盈率和近期中小板股发行市盈率，光大证券如果过会，发行市盈率可能在15倍左右。

　　大众交通股份至少增值六倍

　　大众交通是光大证券股东中唯一A股上市者，持有6000万股，比例为2.07%。随着光大证券的上市，将面临价值重估，根据大众交通年报数据计算，对光大证券的初始投资成本折合2.75元/股，低于光大证券目前的每股净资产。如果光大证券上市，大众交通持有的光大证券的股份将大幅增值。

　　天相投资研究员张春雷认为，粗略以2007年末光大证券每股收益1.62元以及2008年业绩下滑35%计算，保守按照20倍PE估值，光大证券每股价值将在21元左右，如果光大证券首发审核通过，将为大众交通带来12.61亿元的投资浮盈。

　　大众交通上周连续四个交易日收红，26日证监会发布公告称将审核光大证券首发后，27日该股开盘即强势封至涨停，而同日上证综指重挫153点。今日，大众交通收盘价10.59元，最高11.08元，微跌0.28%，换手率达11.59%。

　　对券商股影响几何

　　“光大证券的发行上市，会在一定程度上刺激券商股权的吸引力，但这种吸引力最终还是取决于券商未来的发展前景。”分析人士指出。

　　国泰君安研究员梁静指出，证券公司IPO后，上市公司持有的这些证券公司股权价值将获得重估机会。按照各证券公司2007年的盈利水平以及目前中信证券的估值水平，国泰君安测算，参股东方证券的长城信息、参股国信证券的北京城建所受影响最大，而参股招商证券、华泰证券的公司影响也较为明显。所参股证券公司的上市进程日益明朗将可能给这些上市公司带来一定的交易性机会。

　　券商发行上市，一直被认为是券商发展的“催化剂”。分析人士指出，光大证券的发行上市，意味着新一轮券商IPO将开花结果。

　　对于上市的券商股来说，优质证券公司的集中IPO将提升证券板块在市场中的地位和影响力，对市场也将带来积极影响。梁静认为，证券公司IPO将对板块估值形成一定支撑。

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