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警惕热钱再次抄底后撤离中国

http://www.sina.com.cn 2008年06月26日 14:16 中国新闻网

  中新网6月26日电 香港《文汇报》6月26日发表社评说,虽然到当前为止,对热钱流入中国的数字众说纷纭,但可以肯定的是,由于人民币持续升值、中美利差倒挂、中国股市过去几个月的暴跌和楼市调整,诱使热钱大举流入中国。境外热钱可能准备再次抄底A股市场,A股市场可能重演暴跌─抄底─狂飙─再暴跌的一幕。如果A股市场重蹈恶性循环,不仅国民财富会再次被大量掠夺,而且将对中国经济和金融造成重创。

  社评摘录如下:

  国际热钱大规模流入中国,中国社科院经济研究所专家日前发表报告称,流入中国的热钱高达1.75万亿美元,这一数字大约相当于截至2008年3月底的中国外汇储备存量的104%。

  虽然到当前为止,对热钱流入中国的数字众说纷纭,但可以肯定的是,由于人民币持续升值、中美利差倒挂、中国股市过去几个月的暴跌和楼市调整,诱使热钱大举流入中国。境外热钱可能准备再次抄底A股市场,A股市场可能重演暴跌─抄底─狂飙─再暴跌的一幕。如果A股市场重蹈恶性循环,不仅国民财富会再次被大量掠夺,而且将对中国经济和金融造成重创。日本当年就因为热钱大量进入后迅速撤离,引发了近20年的衰退。当前越南也在重演这一幕,出现越南盾迅速贬值、股市楼市暴跌和物价飞涨等乱象。

  热钱导致A股市场恶性循环有迹可循。2004年至2005年,A股市场估值明显偏低,同时内地经济高速增长,热钱流入趋势明显,大量抄底A股。2006年6月至9月,A股市场出现中期调整,热钱阶段性退出。2007年初至7月A股暴涨,热钱再次大规模流入。2007年10月后,A股从6000多点高位持续暴跌,热钱获利迅速退出。今年以来,A股剧烈动荡,反覆寻底,估值再次偏低,热钱又再大规模流入。热钱是否会再次抄底后撤离,导致比2007年10月至当前的更严重股灾,值得警惕。

  热钱主要通过虚假贸易、外商直接投资、地下钱庄三条渠道窜进中国,如何堵截和监管热钱涌入,对中国经济特别是防范金融风险异常重要。除了监管部门加强监管以外,不让热钱有强大利益驱动是治本之方。首先,要控制人民币升值的节奏,改变人民币单边升值预期,增加人民币汇率的双向变动,提高投机资本的成本。同时必须坚定不移地继续实行从紧的货币政策,强化中央银行的冲销干预,控制通胀和资产价格泡沫。其次,要保持宏观经济稳定,令热钱变“冷”,从投机转向投资。再次,必须保持股市和楼市相对稳定,防止超跌见底后,热钱加速涌入中国抄底,然后迅速推高股市和楼市,制造大量泡沫后饱食远扬。而中国股市和楼市则大起大落,永无宁日。

  大量热钱已形成中国经济金融安全的严重隐患,一旦处理不当,可能引发金融动荡,影响经济以至整个社会的稳定。香港金融业与国家金融发展的关系日益紧密,不仅内地金融市场的变化在本港引起连锁反应,而且有大量国企、人民币和其他融资活动在香港进行。因此,香港亦须警惕热钱再次抄底A股和港股后撤离等动向,防止金融动荡发生。

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