破3000后管理层首次表态 引发5大救市猜想

　　在周日尚福林全力维护资本市场稳定运行的讲话后，A股并未如期展开反弹。上证指数昨日低开后震荡走低，最终报收2760点，全日收跌71点，跌幅为2.52%。目前市场投资者普遍希望，在跌破3000点“政策底”后，将再有更多的“救市”利好出台。而尚福林的讲话，又带给人们多少期待呢？

　　讲话原文：“全力维护资本市场稳定运行。按照年初全国证券期货监管工作会议提出‘夯实基础，深化改革，推进开放，拓展功能，加强监管，促进发展’的工作方针，继续强化资本市场基础性制度建设，着力解决影响市场稳定运行的体制性、机制性问题。”

　　猜想一：融资融券即刻救市

　　点评：融资融券的推出，既是市场的一项基础性和制度性建设，也被市场各界视为金融创新的尝试。无论从政策层面还是技术准备来看，已筹备两年的融资融券，确实具备在当下推出的条件。

　　专业人士估算，如果融资融券业务推出后，每一只股票能有10%用于抵押融资，相当于体系内循环资金多生出10%。按截至目前沪深股市流通市值近59200亿元计算，可给市场带来近5920亿元的增量资金。

　　但融资融券是把双刃刀，可能加剧市场震荡，因此奥运前会否推出取决市场走势。

　　近期推出可能性：★★★

　　猜想二：股指期货只欠东风

　　点评：今年年初全国证券期货监管工作会议上，关于股指期货有过重点的提及：“推动股指期货顺利上市和平稳运行，稳步壮大商品期货市场，促进商品期货与金融期货协同发展。继续深入扎实开展推出股指期货的各项准备工作，积极培育机构投资者，完善市场机构参与股指期货的制度安排，健全业务监管和跨市场监管协作机制，加强风险防范。”从近半年来股指期货的一系列消息看，目前股指期货推出的各项准备工作均已就绪，可以说股指期货的推出乃万事俱备只欠东风。

　　如果有了股指期货，并且发挥它应有的作用，大盘还会跌得如此惨烈吗？恐怕早已恢复到理性投资区间。不过我们应当以一颗平常心来看待股指期货，让其发挥正常的功能作用。另外，也有不少观点将股指期货的放大效应视为洪水猛兽，在奥运前后推出股指期货，或许不利于市场的平稳运行。

　　近期推出可能性：★★

　　讲话原文：“坚持市场化导向，合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏，以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据，鼓励和引导长期资金入市，逐步完善股票市场的内在稳定机制。”

　　猜想三：IPO、再融资放缓

　　点评：放缓IPO减少“抽血”，可以通过改善供求关系来保持市场稳定。今年以来，大盘股的IPO审核一直处于真空期。据统计，2007年沪深两市共有123只新股上市，而今年以来沪深两市在5个月时间内只有40余只新股上市，其中大盘股只有5只，分别是中煤能源(601898)、中国铁建(601186)、金钼股份(601958)和紫金矿业(601899)、中国建筑。

　　结合目前盘面看，新股迅速跌破发行价、老股较增发价打七折等现状，实际上已逼迫市场各方对新股与再融资进行重新审视。