QFII救市牌只是幌子 200亿热钱盘旋在入市口(2)

　　基金监管部6月13日披露，已经在2008年5月5日和5月16日分别审核通过了荷宝基金管理公司和道富环球投资管理亚洲有限公司的QFII资格，不过未披露这两家机构的QFII投资额度。而6月16日有“欧洲保本王”之称的比利时联合资产管理公司也已获批QFII资格。目前，该公司正等待国家外汇管理局批出具体额度。

　　有意思的是，当本月中旬披露美国道富银行获准为国内第55家QFII时，中登公司最新公布的5月数据显示，一家新的QFII已在当月悄然完成A股开户。值得关注的是，尽管该QFII在5月已完成入市开户手续，但外界一直到本月中旬才获悉已有新的QFII获监管部门批准的消息。有推断称，这从一定程度上显示出QFII对入市A股保持低调。

　　根据研究员的统计，在美国道富银行获批为第55家QFII之前，监管部门已相继批出哥伦比亚大学、韩国保德信资产运用株式会社的QFII资格，包括道富银行在内三家机构均在获批QFII资格的当月完成A股开户手续。

　　理柏中国大陆及台湾研究主管冯志源向理财一周记者表示，尽管QFII市场有希望QFII入市的预期，但QFII主要还是以市盈比等基本面为主，救市政策只能改变市场气氛，还是不能改变市场趋势，其看法和一般基金或股民不同。至于外国投资者，主要分买方(Buy side)及卖方(Sell side)，QFII主要是前者，但通常会发表对A股市场看法的都是后者。

　　渣打银行资深投资经理钱耿颇有深意地告诉理财一周记者，开户迅速很可能是政府给了QFII一个短期利好刺激，可能会有一个大反弹，并为他们提供了便捷的开户服务。但作为QFII本身，开户并不意味着马上就要入市，他们有自己的独立判断。QFII将继续观察中国经济的进一步走向，诸如资金面是否宽松，是否继续执行适度从紧的货币政策。

　　不放弃短线炒作

　　“目前，QFII对于A股市场的看法仍然存在分歧，主要是通胀问题。”冯志源表示，“理柏研究发现，现在QFII认为A股市场经过调整后，投资风险渐低，但仍须留意通胀是否造成经济增长减速的问题。QFII目前的主要方向是各行业的领导股，目前，QFII的确在等待A股落底。”

　　看空的QFII数量居多。荷兰银行分析师Wendy在本周四大跌后表示，中国A股要等到2009年第一季度才有转暖可能。渣打资深投资经理钱耿表示，他不看好A股公司的盈利增长能力，而且中国经济投资大环境并无改善。花旗银行19日发给理财一周记者的研究报告称，对中国的通胀压力表示担忧。

　　看多的主要是高盛与瑞士银行，不过消息源是来自政府媒体。该报称，5月中旬，高盛中国首席策略分析师邓体顺高调称目前已转为看好中国A股市场，他认为市场价位风险和收益已基本处于平衡状态。而在QFII当中以其8亿美元的投资额度位居第一的瑞士银行，近期频频现身，如活跃于深天马、美的电器、中兴商业和钱江水利等，而商贸、交运和家电等公司是其重点关注品种。尽管大盘2007年末以来跌势不止，但是瑞银对长期看好品种或持股不动，或继续加仓，如在2007年底介入久联发展后，2008年一季度继续增持，其持仓占流通股比例已超过7%，在2007年底购入318万股中青旅后，一季度继续增持310万股，持仓量几乎翻番。

　　尽管QFII不看好市场，但不排除短线操作痕迹。继上周披露，QFII密集地中金公司席位有净流入银行股外，本周四数据又显示，QFII和游资再次混战，竞买少数蓝筹股，诸如逆市净买入1.16亿元盐湖钾肥的股票，该股在周五涨停，收盘价在88.00元。

　　据TopView数据显示，QFII席位6月13日净买入0.6亿元，其中，以中金上海淮海中路营业部及申银万国上海新昌路营业部为统计对象的QFII席位共成交4.0亿元，买入2.3亿元，卖出1.7亿元。本周，银行、钢铁、电力、地产、煤炭石油五大沪市权重板块资金无一净流出，总计流入5.4亿元。然而，有数据统计，周四做空动力主要集中在以保险资金为代表的T类席位和QFII席位。

　　就QFII近期频繁出现在A股市场，有业内人士分析，QFII对市场分歧主要集中在对A股大势的判断上，基本还是看淡。但由于目前处于低位，加之政府方面可能对他们透露些政策利好，QFII可能会适时参与一下短线炒作。