樊纲：上调准备金率并非针对股市

　　在日前举办的2008博鳌房地产论坛上,著名经济学家、央行货币政策委员会委员樊纲接受本报采访时表示,近期上调存款准备金率是正常的对冲流动性过剩的行为,并非针对股市。目前我国的宏观经济形势可以总结为:经济增长有所下滑,通货膨胀居高不下,外贸顺差减少,但这些趋势都是在预期、合理的范围内,经济总体运行良好。

　　在日前举办的2008博鳌房地产论坛上，著名经济学家、央行货币政策委员会委员樊纲接受本报采访时表示，近期上调存款准备金率是正常的对冲流动性过剩的行为，并非针对股市。目前我国的宏观经济形势可以总结为：经济增长有所下滑，通货膨胀居高不下，外贸顺差减少，但这些趋势都是在预期、合理的范围内，经济总体运行良好。

　　“目前货币发行量仍很大，流动性仍过剩”

　　南方都市报(以下简称“南都”)：央行6月7日决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点至17.5%，这是今年以来的最大上调幅度。受此影响，中国股市连续暴跌，击穿了此前支撑市场心理的3000点政策底。上调存款准备金率是为了调控股市吗？

　　樊纲：上调存款准备金率只是央行例行的对冲行为。外面的钱进来多了，如果不回收的话，货币投放就不是增长18%，而可能是50%，甚至200%.我们要对冲增长的部分，这次上调只是央行正常的稳定市场资金量的手段。

　　今年以来，按照实施紧缩货币政策的要求，央行的货币发行M2数量增幅应该下降。但6月12日央行发布的数据显示，2008年5月末，广义货币供应量(M2)余额为43.62万亿元，同比增长18.07%，增幅比上年末高1.33个百分点，比上月末高1.13个百分点。当月外贸数据也表明，5月份贸易顺差仍达到202亿美元，高于4月份167亿美元的水平。5月贷款和外商投资也出现较快增长的情况。目前货币发行量仍很大，流动性资金仍过剩，央行大幅提高准备金率，是收紧流动性的最准确最有效的办法。

　　我观察股市特别是沪指调整相对及时，这是好事。股市60、70倍市盈率不调什么时候调？

　　“GDP下滑的趋势在预期、合理的范围内”

　　南都：那么目前我们总体的宏观经济形势如何？

　　樊纲：我们目前的宏观经济形势主要体现为，经济增长下滑，通货膨胀居高不下，外贸出口下滑，外贸顺差减少。

　　但我们也注意到，全世界经济波动、金融波动；全世界油价高企、粮价高涨、通货膨胀；全世界若干个重大市场，包括美国房地产泡沫破裂以及英国、西班牙房地产业下滑。在这样一个动荡的大背景中中国经济应该说是不错的，相对来说有一个很不错的表现，有10%的增长。

　　目前我们的通货膨胀相对比较高。在全世界这么高油价和粮价的情况下，中国有些通胀应该说是不可避免的。这是世界全球化经济调整的一个必然趋势，这个时候最重要的是防止高通货膨胀的预期出现，防止恶性通货膨胀，对决策来说是一个非常重大的问题。

　　出口下滑、外贸顺差减少10%，5月份这个数据又回来了，外贸又增长28%.当然5月份有一个特殊因素，没有黄金周长休假，但增长速度还是提高的。

　　这些也是这两三年来宏观政策希望达到的效果，这两年升值、出口退税减少、贸易政策、货币政策都是想把中国经济过热的趋势降下来，希望跟美国的顺差减少一点。GDP刚刚下滑了一点，从12%降到了10%、9.8%，这个趋势是在预期、合理的范围内。

　　“地震后要防止需求过大、通货膨胀”

　　南都：地震对我国的经济发展有什么影响？

　　樊纲：最近关于地震看了很多似是而非的说法，说地震损失有多大，说我们要马上加快增长速度。

　　地震首先造成了人员的伤亡，这是不可回避的。从有价的东西来看，地震毁坏了财富，但是加大现在的需求、投资和经济活动，也就是会拉动现在的GDP，特别是从需求方面拉动现在的GDP.

　　同时，尽管灾区是一个局部，但也会造成供给方减少。一方面找不到供给，一方面需求加大。这种情况更要防止通货膨胀、防止需求过大。

　　地震的发生对短期可能会产生影响，但灾难不会使大家发展的信心受到打击，很多大城市经历灾难之后建得更好。近期大家有一些悲观的观点可以理解，我个人相信，经过简短的调整以后，我们会有更大的发展。包括灾区的重建，甚至对我们今后城市的发展提供好的样本，起到促进中国城市化发展的作用。

　　“越南是典型的经济过热导致经济波动”

　　南都：目前次贷危机最困难的时期是不是已经过去了？它对中国有什么影响？

　　樊纲：现在中国面临的一个不确定性和风险是美国次贷危机的影响，世界经济下滑的影响。

　　次贷危机对消费者实际的影响还远远没有终止，美国经济总体的下滑会对中国市场产生影响。当世界各国特别是发达国家贷款萎缩的时候我们面临更大的流动性，美元的贬值、利息的下降导致现在所谓的热钱，今年前5个月外资流入大幅度增长。

　　南都：越南目前的情况对我们有什么借鉴意义？

　　樊纲：越南是典型的经济过热导致经济波动，就是如果不及时调控经济增长，最后问题难以解决。但越南对我们的影响是有限的。

　　目前我们要关注越南经济整体的平衡，经济的泡沫，主要是金融外贸、股市楼市、财政。越南的问题跟所有发展中国家当年的问题都是类似的，都是经济过热造成的。

　　本报记者 戎明迈 海南博鳌报道