基金并非本轮暴跌元凶 20交易日净买入123亿

　　5月5日至6月12日收盘，上证指数跌幅达到19.92%。但“从数据来看，基金没有杀跌，反而是做多的主力。”指南针分析师雷涛认为，市场上的其他机构以及散户却成了“空军”。

　　就在市场人士纷纷指责基金是暴跌元凶，没有稳定市场时，数据却揭示了一个真相，这些批评者很可能错了，真正的做空元凶，并非基金，而是保险、小非以及绝望的散户。

　　基金其实在做多

　　TOPVIWE数据显示，5月13日至6月10日这20个交易日中，基金交易席位净买入金额达到123亿元，但股指却应声而落16.81%。就是在沪指暴跌7.73%的6月10日，基金仍有高达30.03亿元的净买入。

　　从影响指数的权重股身上可以看到机构之间的多空战局。统计5月5日至6月10日交易区间内十大权重股的机构席位交易情况，只有建行和招行是基金净卖出的个股，其余8只全部为净买入。合计十大权重股净买入金额达到了86.67亿元。

　　其间，基金在两市最大权重股中国石油买入了32.47亿元，但只有15.2亿元的抛盘，净买入金额达到17.27亿元。基金净买入量最大的则为能源类股，在十大权重股中，中国神华受到青睐，买入量高达80.16亿元，卖出量为38.45亿元，净买入47.71亿元。

　　散户反成“空军”

　　然而，十大权重股在统计区间内的实际成交却为净卖出31.749亿元。是谁在做空？

　　从数据来看，T字头(代表保险、证券公司、券商集合理财、信托等其他机构)的其他账户和A字头(通过券商营业部进行交易)的账户是“空军”。除基金外的其他机构对十大权重股抛出了大单，其中卖出中国石油10.924亿元，但买入量只有0.7391亿元；卖出工商银行11.394亿元，买入量只有1.881亿元。买卖力量悬殊。

　　于是造成T字头账户净卖出十大权重股30.84亿元。T字头账户中，保险公司是掌握资金量最大的投资机构。光大证券保险行业分析师肖超虎介绍，截至4月份，保险公司用于投资的资金达到了2.06万亿元，其中许多资金流向股市。

　　而现在保险资金成为一大空头。据一名经常关注赢富数据的人士称，T30002是一保险公司的交易席位。据统计，6月10日之前的30个交易日，该交易席位净卖出中国石油6390万元，净卖出工商银行5947.21亿元。同时该席位对中国中铁卖出交易金额6863.71亿元。

　　除了保险资金，散户从5月以来也拧成了一股做空的绳子。统计显示，A字头账户在十大权重股中净卖出金额达到了87.579亿元。南方网

　　上海私募清仓离场

　　6月10日，沪深两市暴跌257.34点，近千只个股跌停。6月11日，上证指数再次一度跌穿3000点，6月13日，上证指数失守3000点关口。

　　事实也确实如此。伴随着指数再次击破3000点，很多个股已经创出了新低。而机构的心态也发生了彻底的变化。在这轮调整中，一些结构性信托私募产品放弃增加保证金，被迫平仓。而一批阳光私募，基于“越博弈越亏损，无为就是有为”的想法，也加入到了清仓的行列中。“这是大家在市场最热的时候发的各种产品，现在都出现了不同程度的问题。”一信托公司人士如此评价。

　　据了解，目前国内的信托型私募基金按照地域可分为两种模式。其中，总部位于深圳的深国投和平安信托，主要采取风险共担的模式。即私募机构担任投资顾问，但不承担股市下跌的风险。与“深圳模式”不同的是，总部位于上海的上国投和华宝信托主要推出结构性产品：私募机构担任的是一般受益人角色，需要按照一定比例投入资金作为保底资金。如果发生亏损，将先亏私募机构的本金。由于模式的不同，在暴跌中受到冲击而被平仓的，是采用“上海模式”的结构性信托产品。

　　目前，包括山西信托、华宝信托以及上海信托的多家私募机构都选择了追加保证金。但上述信托经理透露，很多私募都表示，追加一次保证金后，市场仍没有起色，将选择平仓，不愿意再投钱进去。

　　“产品被强行平仓，很多私募是觉得市场不好做，不愿意再玩了。”上海一位私募圈人士如此解释机构的黯然离场。但事实上，“这种离场的方式，对市场下跌起到了加速器的作用。”中国经营报

　　政府鼓励基金入市

　　上证指数加速砸穿被称为“政策底”的3000点大关，基金纷纷破净，但这丝毫没有影响新基金抄底热情。Topview数据显示，上周黑色星期二，机构疯狂入市。当天，共有57家基金参与交易，累计成交136.7亿元，这一成交额正好为前一交易日，6月6日基金68.8亿元交易额的2倍。其中，买入额为83.4亿元，卖出额53.3亿元，资金净流入30.1亿元，基金做多力度明显。不少基金经理也向媒体表示，他们目前仓位普遍不高，等待指数落到3000点下方，凸显一定投资价值时，将大举建仓。

　　同时，政府鼓励基金入市。近期，证监会有关负责人称，证监会目前根据《证券投资基金法》和相关法律法规的要求，按照正常程序对基金的募集申请进行审核，没有暂停新基金的审批。从具体基金席位来看，基金抄底行为与之前业内人士评论基金护盘是为发行中国建筑不谋而合，蓝筹股是基金投资大方向。同时，博时特许价值基金经理陈亮表示，当下在投资操作选择上我们会更多关注蓝筹股，这包括金融、钢铁等价值低估的蓝筹股，当然也会关注一些与固定资产投资相关的品种。

　　东方早报理财一周