三千之下散户割肉 基金保险联手抄底

　　证券时报记者 程满清

　　上周4个交易日中，基金和保险资金除了1天呈现出轻微的资金流出，其他3天均呈净买入状态，全周净买入总额分别达到36.05亿元和2.05亿元。

　　上周，上证综指连破3000点和2900点整数关口。

　　人们不禁会问，还有谁会在这个点位上疯狂杀跌？上交所Topview数据给出了答案，是慌不择路割肉出逃的散户们。统计显示，6月10日“黑色星期二”当天，以散户为主体的营业部净卖出总额高达32.59亿。虽然其后周三、周四两日呈现微量净买入，但在周五沪指跌破2900点的威慑下，营业部净卖出总额高达14.34亿元，全周净卖出38.11亿。

　　散户疯狂逃命，基金和保险却借机抢筹抄底。上周4个交易日中，基金和保险资金除了1天呈现出轻微的资金流出，其他3天均呈净买入状态，全周净买入总额分别达到36.05亿元和2.05亿元。

　　基金四天净买入36.05亿

　　6月10日，黑色星期二，两市创下一年来最大单日跌幅，却也是基金买入动作最大的一天。

　　当3000点岌岌可危，基金们几乎不约而同地作出了抄底的决定，当日净买入总额高达30.3亿元。这不由得令人联想起4月下旬股指击穿3000点，基金却仍在毫不犹豫地卖出，以至于踏空“4·24”行情并因此备受指责的情景。

　　很显然，基金们此次“吸取”了教训，显示出对3000点的“双底”信心十分充足。Topview数据显示，周二的全部席位净买金额最多的前十中,有9个是基金席位；在前二十席位中，基金席位占15个，保险资金占1个，机构做多迹象明显。

　　机构努力做多，并未能阻止住大盘的跌势。市场人士分析，这主要是由于整个宏观基本面仍未有转好的迹象，股市连续下跌引发了投资者对后市的恐惧心理，尤其是散户在“羊群效应”的影响下纷纷疯狂割肉，最终令上周创下了12年来最大的单周跌幅。

　　虽然股指在随后三天连破3000点和2900点整数大关，但基金和保险资金仍然继续坚持买入。

　　两大“多头”步调罕见一致

　　值得注意的是，本次基金和保险资金步调一致作出抄底决定，是近几个月来所罕有的。

　　此前，基金一直扮演着最大多头的角色，保险资金却一直扮演着最大空头的角色。Topview数据显示，从5月5日到5月30日的这20个交易日中，基金交易席位净买入金额达到121亿元，保险资金却净卖出60.69亿元，从而直接导致“4·24”行情夭折。

　　但从本月初以来，基金和保险却出人意料地开始步调一致起来。首先，在从6月2日到6月6日的一周内，两大机构主体均呈现出资金净流出的状态，几乎是不约而同地抢在上调存款准备金率政策出台前离场；其次，在端午节假期之后即上周，利用之前离场所积攒的充足“子弹”，借机抢筹抄底。

　　“目前A股市场的整体市盈率已经降至20倍以下，企业估值处于较低的水准，我们认为整个市场的调整幅度已经到位了。”某基金公司投资总监表示，只是在时间上，股指还将围绕在3000点的位置持续震荡，还需要宏观经济和企业盈利方面更进一步的数据出台。“从中长期来看，市场不可能进一步大幅下挫，目前介入安全边际已经非常充分了。”