券商正为融资融券招兵买马

　　深圳辖区券商相关工作收官，市场分歧加剧有利融资融券推出

　　市场期盼已久的券商融资融券业务又现曙光。

　　记者昨日了解到，各券商内部有关融资融券的内控与系统准备工作已基本就绪，且包括国信在内的部分本地券商仍在加紧融资融券有关人员的招募。而已完成征求意见的《证券公司风险控制指标管理办法(征求意见稿)》，在7月1日正式施行后将迎来融资融券推出的契机。

　　券商全线准备就绪

　　早在今年年初，证监会就表示，券商融资融券业务将于年内推出。值得注意的是，4月初，证监会相继发布《关于发布证券公司风险资本准备计算标准的通知(征求意见稿)》、《关于调整证券公司净资本计算标准的通知(征求意见稿)》和《证券公司风险控制指标管理办法(征求意见稿)》等六大文件，也让很多券商看到了融资融券的曙光。

　　“本地券商初步准备就绪。”一监管部门人士昨日透露，深圳辖区券商已根据融资融券的相关规定，进行了内部管理制度和系统上的调整，并基本都设立了从事融资融券业务的班子，且大型券商准备相对充分，目前只待相关部门进行资格审批。此外，被认为可能延缓融资融券进程的券商第三方存管和券商清收等相关工作，经证实也已“收官”。

　　虽然机构和制度调整初步完成，包括国信证券、中投证券等在内的本地券商的融资融券工作人员的招募，以及系统调试工作仍在持续进行。

　　“公司已成立独立部门负责运作，目前系统测试还在进行。”中投证券有关人士告诉记者，公司总部已抽调骨干人员专门组织筹备，人员招募也在进行；虽然监管机构尚无时间表，但准备工作都会打“提前量”。

　　也有券商负责人向记者表示，融资融券、股指期货等新业务启动对股市容量、运行模式及券商盈利模式都将产生影响，甚至可能带来券商“洗牌”，因此必须未雨绸缪，并做好随时开展新业务的准备。但不少券商人士称，起步阶段储备人才不会太多。

　　《风控办法》将成转机

　　而据业内人士透露，有望于7月1日起正式实施的《证券公司风险控制指标管理办法》(以下简称《风控办法》)将是融资融券推出的法律环境成熟的重要标志，也是融资融券迟迟不出的一个重要原因。

　　“修订后《风控办法》的实施，才宣告推出融资融券的法律法规框架的基本完成。”该人士表示，今年4月8日开始在业内公开征求意见的《风控办法》，根据征求意见稿中的条款，该办法将于7月1日起正式实施，并突出了对融资融券规模相对券商净资本比例的要求。

　　根据该办法征求意见稿第23条，“证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务的，必须符合下列规定：(一)对单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%；(二)对单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%；(三)接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的20%。”

　　先试点先受益

　　然而，即使相关法规不存在阻碍，宏观经济与市场状况仍是决定融资融券出台时点的关键，而管理层希望稳定市场的考量决定了奥运前推出的可能性较小。

　　“奥运会前监管层不希望市场出现大的波动，融资融券虽能释放风险，起到‘稳定剂’的作用，但当市场形成一致预期的时候，也会加剧暴涨暴跌。”上述业内人士表示，市场产生严重分歧的时候才是推出融资融券的良机；同时，随着国内CPI 下半年出现回落，美国国内需求在下半年复苏，美元止跌回升，在下半年宏观经济转好的情况下，市场分歧将进一步凸显，因此8月份后推出融资融券的概率较大。

　　据记者了解，虽然专事融资融券业务的证券金融公司的筹备工作尚无音信，融资融券首先在小范围铺开的预期仍然较强。而包括中信证券、海通证券等上市券商在内的券商有关业务进展顺利，但不少主营和利润并不突出的券商，仍有望在融资融券的进程中拔得头筹。

　　“管理层默许的规则是，谁先试点，谁先受益。”一市场人士在采访中透露，首批合规试点券商最有希望成为首批融资融券试点。资料显示，首批6家合规试点券商分别为中金、广发、海通、平安、国金和泰阳证券。

　　群益证券研究员李清还提示称，融资融券是股指期货推出前的必要条件，而当前点位出台融资融券更有利于推出股指期货。李清表示，证监会日前已核准中信证券、宏源证券为有关期货公司提供中间介绍业务的资格，至此获得该资格的券商已达19家；而该资格不仅有助于平滑券商的业绩，同时也是股指期货加速的“先兆”。(黄 炎)