夏草:我是宋江 渴望被招安(2)

　　南都：“5月26日，在你质疑的实质涉嫌造假的沪市十只股票中，上涨的股票有5只：鄂尔多斯(600295)、综艺股份(600770)、鲁北化工(600727)、凯诺科技(600398)、东方通信(600776)；下跌的股票有四只：ST东盛(600771)、江苏阳光(600220)、北人股份(600860)、华夏建通(600149)；国能集团(600077)停牌。特别是鄂尔多斯被你质疑后，一直走在上升通道中，如果你的质疑是正确的，那你怎么评价投资者火中取栗的行为？还有没有这样一种可能，投资者用手投票，证明你的质疑是错的？

　　夏草：有一点我很生气的是，基本上我质疑造假的公司的股票都涨得很好，要是我发现有公司造假，就赶紧买入这些公司的股票，估计我已经发财了。不过，我到现在都没有股票账户。我不相信价值投资，只相信信息优势和资金优势，炒股的成功是运气+资金+信息。

　　不能机械套用三板斧

　　南都：你曾在2006年质疑天威保变(G天威)，断言天威保变财务作假，导致该公司股价连续大跌，而后来，天威保变上涨接近10倍，你质疑的公司变成了一个好好的牛股，据说你后来也道了歉才平息这件事情。你现在怎么评价这个事情？

　　夏草：打假三板斧的应用也要看行业以及企业的成长阶段，不能绝对地照搬。比如中国平安，负债很高，这与它的行业特点有关；怡亚通是高现金高负债，但这家公司是通过大量的金融衍生品来锁定风险；不能认为他们在造假。

　　有网友也很直接地说，小股民要的只是股价上涨，如果建立健康的股市需要付出太长的时间和太大的代价，那对股民来说并没有任何意义。夏草对这种看法也很无奈：“这是当下社会上一种成王败寇的思想在作祟。大家都以成败论英雄，只要最后能赚钱，大家都不太在乎程序本身是否合法，是否有原罪。”夏草也提出目前造假的一种客观原因：“一家上市公司的老总在和我交流的时候说”有时造假也是没办法，不造假就上不了市，不上市就没有资金实力，这样就会被同行吃掉。但是如果能早上市，就有力量就是你去吃掉同行了。现实就是这样。“

　　-旁边报道

　　夏草揭黑三板斧

　　据夏草介绍，揭露上市公司财务造假，或者说揭黑，手法很简单，靠的就是“三板斧”———高现金高负债、延长分析视窗、应交税费增长。

　　第一招

　　“高现金高负债”是揭黑第一招。一家上市公司一方面资产负债率较高，资金紧张，另一方面该公司账上货币资金数额又特别大，这种情况不符合常识。

　　第二招

　　就是“延长分析视窗”，就是不局限于只分析近三年的财务数据，而是尽量向以前年度延伸，看上市公司是否存在资产异常的情况。

　　第三招

　　第三板斧是，延长分析视窗。对一家公司业绩进行分析时，不能只局限于近三年财务数据，要尽量向前延伸。

　　只要把上市公司年报或招股意向书下载下来，然后搜索关键字“货币资金”或者“应交税费”。如果发现现金异常，或者应交税金异常，再延长分析视窗，分析上市公司的基本面，一系列关于“某公司现金陷阱”或“偷税漏税”之类的质疑上市公司涉嫌财务造假的文章就出来了，这些事情，我相信一个普通的会计大专生也可以做到，财务揭黑就这么简单。

　　本报记者 何静 上海报道