险资砸盘凶猛 5日累计净流出21.4亿元

　　上周是5月最后一周，沪深两市围绕5日均线缩量整理，两市成交日渐低迷，以基金为主的机构资金如何运作呢？广州昊富投资提供的大智慧Topview数据显示，5月23日至29日间的5个交易日中，机构资金进出基本平衡，小幅净流入6.18亿元。而保险资金席位却成为此期间做空资金的最大贡献者，无一交易日净流入，5日累计净流出21.4亿元，持续性抛售中石油、中煤能源、中国等神华蓝筹股。

　　平安证券5月30日A股市场资金分析结果显示，当日两市资金净流入29.68亿元。因近日国内外宏观经济形势较为走暖，国内政策面积极，结合资金流向数据，平安证券预计，股指近日将继续蓄势整理，金融地产股有望回暖。

　　■大鳄追踪

　　QFII继续净买入6.1亿元

　　上周，地震灾后重建、股指期货概念、创投概念、化工原料、石化、3G、券商、央企整合等各类主题粉墨登场，轮动时间从3天缩短至一天甚至半天，大智慧板块资金流向显示，参与主体主要是券商营业部资金，部分基金短线进出迹象也比较明显。

　　尽管5月23日至29日间的5个交易日中，机构数相对减少2360家，但大智慧topview数据显示，机构资金进出基本平衡，小幅净流入6.18亿元。机构目前的持仓比例为17.36%.

　　平安证券A股市场资金分析结果表明，从5月30日资金流向看，当日沪深两市资金合计为净流入，合计净流入金额为29.68亿元，其中沪市A股净流入27.08亿元，深市A股净流入2.60亿元。

　　另据大智慧统计，5月23日至29日间的5个交易日中，共有59家基金会员参与交易，累计成交639.4亿元，资金微幅净流入3.8亿元，与5月16日至22日间5个交易日的资金流入情况比较，明显减缓。

　　与基金做多乏力相应的是，保险资金（T字席位）成为其间做空资金的最大贡献者，无一交易日净流入，5日累计成交43.4亿元，净流出21.4亿元。值得注意的是，T17309、T17685两个席位资金分别净流出2.2亿元和18.3亿元。

　　此外，以中金公司上海淮海中路营业部和申银万国上海新昌路营业部为统计对象的QFII共交易36.6亿元，资金继续净流入6.1亿元。

　　上周各番轮动行情中，根据大智慧板块资金流向观察，煤炭石油、电力两能源板块成为5月以来机构最为看好的权重板块，5月23日至29日间煤炭、电力两能源板块资金分别净流入33.3亿元、7.7亿元。

　　而银行板块机构资金净流入11.2亿元；钢铁、地产两大板块则成为近期机构做空的主要对象，资金分别净流出14.9亿元和6.2亿元。从上一周板块资金流向中，可以看出机构做多热情有增无减，其中能源类股备受机构资金青睐，而汽车、运输物流板块一直是基金抛售的对象。

　　险资减持或因灾后理赔

　　从席位数据统计来看，不难看出保险资金似乎在做空。对此，平安证券策略研究员郭艳红提出不同的分析思路。他认为，市场上有一种推测是，保险资金近期的减持或是出于理赔的需要（毕竟汶川大地震造成了巨大人员伤亡），但未必代表他们对市场的判断。尽管交易席位数据显示，T17309、T17685两个保险席位资金分别净流出2.2亿元和18.3亿元，不过，这并不表明保险资金看空后市。其一，流出资金的规模和保险资金的总规模相比，非常小；其二，保险资金卖出的都是基本面较好的股票，在保险资金卖出的情况下，卖出的股票的股价并未狂跌，就说明有资金在承接；其三，若保险资金看空市场的话，通常会出现大面积减持的现象，但该方式目前并没有出现。

　　而从大智慧席位数据分析，尽管基金做多乏力，但从二级市场来看，基金近期似乎在慢慢地买入，只是涉及的板块还不明显。对此，郭艳红认为，基金对通货膨胀有一定的担忧，因此操作上会更谨慎。

　　地产和金融板块有望走强

　　正是因为机构谨慎看多，资金进出基本平衡，导致目前市场上出现了游资逞强的局面。

　　平安证券策略研究员郭艳红也认为，现在市场上最活跃的应该是游资。目前市场热点转瞬即逝，变化频率非常快，这些都是快进快出的游资的特征。

　　在目前游资主导市场热点的氛围中，地产和金融板块在上周五回暖的迹象引起了郭艳红的关注。郭艳红说，这两个板块本来就有理由走强。金融板块具备估值优势，机构已经看好多时，但这个板块一直还没有表现的机会，现在受外围股市金融板块走强影响，A股金融板块或许也会被带动走强。以A+H两地上市的中国平安为例，A股的股价已经比H股的股价低7%，尽管有大小非减持等因素存在，但郭艳红认为，这一现象也应该被纠正。关于地产板块，已经调整到位，而且在中国城市化的过程中，地产的刚性需求不变，地产板块也有理由走强。

　　本报记者 何静 实习生 刘艳君