盲点套利私募重兵ST摘帽股

　　李保华

　　“下有盈利保证不会退市的安全边际，前有摘帽后至少一个涨停的多个先例，摘帽ST股再现市场的机会盲点。”一位近期斩获颇丰的长期关注盲点套利的私募基金经理告诉本报。

　　历史数据显示，2008年以来摘帽的ST股在摘帽当天基本都有一个涨停板。

　　狙击摘帽ST股

　　5月27日，ST罗牛(000735.SZ)公告称已获得深交所批复，当日摘帽。当天开盘后罗牛山(摘帽后简称)迅速冲高了4个点后开始回落。

　　“这是我近期操作过的在摘帽当天惟一没有涨停的股票。按照以前的情况，ST股摘帽当天一般都会死死地封住涨停。”上述私募基金经理称，在当日出清了所有的ST罗牛，20多个交易日获利超过20%。“这也是我潜伏其中时间最长的摘帽ST股。”

　　他认为，当天罗牛山没有涨停，一是因为近期的下跌大市太弱，当天集合竞价开盘后没有涨幅超过3个点的个股；二是ST罗牛的摘帽预期太强，前期涨幅太大，已经透支。

　　4月29日，ST罗牛公告称已向上交所申请撤销特别股票退市风险警示特别处理，而该股在之前的三个交易日涨停，随后两个交易日又连续涨停。

　　“过去ST股即使公告已申请摘帽，股价也不一定有反应。现在这类个股的机会吸引了更多关注，最好在申请摘帽公告之前买入，”上述私募基金经理表示，“我在4月中旬的最后几天就开始建仓ST罗牛了，4月25日的第一个涨停板打开时，我还加了仓。”

　　他认为，在操作上，找准时机并不难，上市公司申请摘帽的时间一般都在年报披露时或者稍后，而在年报公布前都有业绩预告，与之前年份戴帽的时间同期也相差无几。摘帽时间一般在提交摘帽申请一个礼拜到两个礼拜之间。已公告申请摘帽的上市公司基本都能成功获得交易所的批复。“投资研究的就是确定性，而摘帽ST股票的确定性很高。”

　　实际上参与狙击摘帽ST股的远不止私募基金。

　　长江证券的赵佑启推出了一个包括40只有望今年摘帽的潜力ST股的潜力组合，根据估计摘帽的时间顺序，从中选取时间靠前的8只股票来构建投资组合，采用一定的条件进行机械化交易。其中，上周计划买入的ST成商在5月30日成功实施摘帽。

　　数据显示，今年2月25日到5月23日，沪深300指数累计下跌21.88%，而该组合期间的累计收益率为-0.22%，远远跑赢大盘。

　　上述私募基金经理认为，该组合在ST中绒、ST宜华上的判断失误，建仓时间过早，没有来得及止损，在这两只股票上超过40%和25%的亏损大大影响了该组合的收益。

　　暴涨背后

　　资料显示，沪深两市目前共有127家ST公司，根据2007年的年报显示已经有44家ST公司成功扭亏。到上周为止，已经有22家获得交易所批复成功摘帽。

　　在人气还相对较旺的今年年初，率先摘帽的ST啤酒花连续三个涨停，ST华侨更是连续五个涨停。而在这些ST股摘帽之前，基本都有买入机会而在短时间内获得较高收益。

　　“ST股因为本身绝对价格低，经过改造后脱胎换骨，后市想象空间巨大。部分投资者有炒新股情结，对待摘帽后的ST股就像炒新股一样。”赵佑启以此解释ST股摘帽后的大幅上涨。

　　当然，此类个股猛涨也离不开私募基金的拉抬。

　　此外，他还认为，摘帽ST股能够大幅上涨还与没有机构投资者有关。机构投资者大多制定了不得购买ST股的限制以规避风险，当游资将其连续拉升时，很容易在涨停盘上吸引跟风盘，连续几次后，摘帽ST股当天涨停就几乎成了所有人的预期。“除了罗牛山之外，近期摘帽预期非常确定的还有ST广厦，但是该股近期表现一般，其中还有不少没跑完的和新进去高位被套的基金，没人愿意进去帮机构解套。”

　　ST广厦的一季报显示，其前四大流通股东分别为华安创新、华夏平稳、安信证券、华夏宏利，合计持有该股流通盘的13.35%。年报显示，ST罗牛和ST广厦的每股收益分别为0.42元和0.23元，业绩得到了大幅改善。

　　一位ST公司的董秘对本报表示，交易所对摘帽的申请审批正在从严处理，除了有盈利方面规定的要求外，对其他条件也更加苛刻。ST黑豹早在2月底就向交易所提交了摘帽申请，其工作人员表示现在依然还没有摘帽的消息。

　　来源：经济观察报网