操盘必读 5月27日证券市场要闻及简评

　　--笔者按：从上交所授权的指南针赢富数据看，近期沪市仍旧以资金流出为主。并且除了部分基金以外，空方阵营有所扩大。股指如果在中石化中石油的带动下有所反弹，只是延长和耽搁回补缺口的时间而已。缺口未来还是要回补。逢跌、逢回补缺口，继续关注农业、磷化工、煤炭等板块。

　　(一)财税政策/权重股龙头股动态/利好

　　上证报《进口石脑油免征消费税》“对用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税，将明显利好中石油、中石化下属炼厂的乙烯项目。”“国家税务总局26日公布了《石脑油消费税免税管理办法》，根据管理办法，进口石脑油以及国产用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税。此举将刺激国内炼厂进口石脑油补充国内资源缺口，有助于缓解中国乙烯业日益严重的原料短缺问题。是国家为石脑油需求缺口可能出现而提前做出的准备。根据相关部门的统计，随着未来几年国内大量乙烯项目的建成和扩建，2008年中国将进口158万吨石脑油，超过出口量约13万吨。继原油短缺之后，中国将从石脑油的净出口国变成净进口国。 ”“在刚刚过去的2007年，由于原料短缺，乙烯价格从8000元/吨涨到9000多元/吨，国内洗衣粉、塑料制品等下游产业只能纷纷涨价或者倒闭。”“预计此项调整对中石油盈利正面影响在6亿左右，而中石化正面盈利影响在14亿左右。”

　　京华时报《中石化再获政府123亿补贴》“中石化再获政府123亿补贴 油价上调可能性降低。”“政策导致的亏损终由政府填补。昨天，中石化宣布，因国际油价大幅上涨，境内成品油价从紧控制，导致炼油业务较大亏损，再次获得123亿元补贴，其中74亿元计入该公司今年一季度补贴收入。”“这是中石化连续第三年获得政府补贴，并且是3年中补贴数目最大的一次。2005年和2006年中石化分别获得的补贴是100亿元和50亿元，2007年因国家拟推新成品油定价体制包括中石化自己在内的各方一度预测政府不再有补贴。”

　　简评：上述对于中石化、中石油等构成利好。但是从上交所授权的指南针赢富数据看，近期沪市仍旧以资金流出为主。并且除了部分基金以外，空方阵营有所扩大。股指如果在中石化中石油的带动下有所反弹，只是延长和耽搁回补缺口的时间而已。缺口未来还是要回补。

　　(二)周边动态/利空

　　上证报《海外股市连续跳水》“26日，日经指数收低2.3%%，创近一个半月来最大跌幅。”“过去一周中，随着纽约原油期货一举突破130美元，一向对高油价表现出很强‘免疫力’的股市再也撑不住了。美国三大指数上周都连续跳水，累计跌幅均超过3%，为三个月以来表现最差的一周。欧洲股市上周五也全线大跌。”

　　简评：周边股市大跌，对于沪深回补缺口而言，是一个推动。油价的上涨，利率的上调，对于整个国民经济的成本上升是一个压力。后市只能继续在大盘不佳的背景下，捕捉局部的涨价行业的行情，但是避免过分追高。以本栏连续提示的磷化工板块而论，在周一的下跌中表现强势。部分股票逆势上涨乃至涨幅达到5%强。但不宜追高。本栏提倡的操作思路是：上交所授权的指南针赢富数据显示机构增仓＋该行业出现涨价题材＋处于支撑位附近，才是买入的较好时机。

　　(三)物价动态/局部利好

　　上证报《煤价再创新高》“煤价再创新高 小煤矿复产验收加速。”“最近三周，秦皇岛煤价上演了三级跳，每周均创出新高。不过，国家发改委加快小煤矿复产验收工作的最新指示，有望通过快速增加煤炭产量来抑制煤价续涨。业内分析师表示，小煤矿复产验收加快，煤炭市场有出现‘拐点’的可能。”“刚过去一周(5月19日-26日)，秦皇岛煤炭(6000大卡/千克大同优混煤)平仓价每吨上大涨40元，再创历史新高，这也是该煤价连续第三周创历史新高。最新报价都再次普涨。其中，大同优混达到730-750元/吨、山西优混680-700元/吨、普通混煤445-460元/吨、山西大混585-605元/吨、普通混煤510-530元/吨。 ”

　　《成品油批发价大涨》“成品油批发价大涨 南方部分地区油站断炊。”“国际原油价格的飙升导致国内炼厂生产持续亏损，成品油批发价近期大涨，批零倒挂不断加剧。上海证券报记者昨日获悉，目前南方个别地区加油站已断油或限供。其中，因有关方面积极组织北油南运以供应四川和广东，结果导致北方部分城市也出现资源紧张。业内人士称，随着汽柴油需求旺季到来，供应形势不容乐观。 ”

　　简评：煤炭股今年一季度以来，被机构逆势吸纳。目前煤炭股波段性调整，到中线支撑位的时候，可以低吸其中的中价新股。油价继续上涨，继续对于汽车制造、航空运输等行业构成利空。赢富数据也显示资金不断从汽车制造等行业流出。高油价必定带来产业大分化、板块大分化、个股大分化。回避有资金流出的、同时间又有利空的板块，是应有之义。

　　(四)行业动态/农业/利好

　　上证报《夏粮丰收在望 我国粮仓将更加殷实》“2008年中央财政安排‘三农’投入5625亿元，创历史新高。”“面对世界粮食供求的新形势，国务院在年初预算大幅增加基础上，又出台十项重要政策措施，再增加投入支持农业和粮食生产，粮食直补、良种补贴、农机具购置补贴、农资综合直补等‘四补贴’规模达950.63亿元，比去年增长85%。”“25日下午，农业部部长孙政才在河南南阳举行的全国小麦跨区机收启动仪式上说，目前小麦长势喜人，夏粮丰收在望，如果近期不出现重大灾害性天气，我国夏粮单产将再创历史最高水平，总产将实现第五年增产。”

　　简评：上述对于农业板块构成利好。该板块是一季度以来主力不断增仓的板块。目前不少品种已经回落到20、30天线的支撑位置。可以关注。(执业证券分析师叶剑）