三公司发债集中获批 地产股融资现松动信号

　　目前资金普遍吃紧的房地产企业，正在迎来一场融资解困的“及时雨”。5月21日、22日两天，地产龙头万科、保利地产、新湖中宝等地产公司发布公告称，中国证监会已经有条件通过公司发行债券的申请。

　　针对地产公司发债的集中获批，多位专家在接受记者表示，管理层对地产公司发行公司债的放行，表明了其在房地产方面的判断和态度，也让市场看到了地产公司下半年再融资的曙光。

　　三家地产公司发债获批

　　5月22日，万科A(000002)发布公告称，公司发行不超过59亿元债券的申请获证监会发审委有条件通过。

　　万科此次发债募资，其中15亿元将用于调整公司负债结构以优化负债比例，其余资金将用于补充公司流动资金。债权的期限为三至七年，主要向公司原A股股东配售。

　　据了解，2007年以来，万科斥巨资获得新项目54个，规划建筑面积总计约1142万平方米。这些都面临土地出让金及各种工程款项的支付问题。同时，万科在2006年以来同一些境外资金进行合作，这些高利息投资也已陆续进入兑现周期。

　　在此前的5月21日，保利地产(600048)也发布公告，公司发行不超过人民币43亿元公司债券的申请，已于5月20日获得证监会审核。保利地产称，本次发行公司债所募资金将主要用于优化公司债务结构和补充公司流动资金。

　　与保利地产同期通过审核的，还有新湖中宝(600208)发行不超过14亿元公司债券的再融资方案。

　　在接连的两天时间里，竟有三家地产公司的融资方案获得管理层批准。市场人士纷纷据此表示，看好地产股的后市融资前景。

　　公司债融资不会带来太大冲击

　　“管理层对地产公司发行债券的放行，对缓解这些公司资金链吃紧的情况大有裨益。从更大意义上讲，则是表明了管理层在房地产方面的判断和态度。”太平洋证券首席研究员郭士英向记者分析。

　　郭士英表示，上市公司发行公司债，属于一种比较温和的再融资方式。相较于增发等再融资手段，发行公司债对二级市场所带来的冲击不会太大。

　　此前，国内股市一直动荡不定，特别是在一些公司传出增发融资的消息后，这些公司的股票多会受到影响，股价出现接连下跌并带动相关股票集体跳水。市场一度对于公司增发等再融资行为胆战心惊，甚至到了相关流言都可以重击市场的程度。

　　光大证券分析师也表示，理论上讲，万科、保利地产和新湖中宝等公司发行公司债，将会使得这些公司的融资成本降低，属于利好消息。同时，由于市场此前已经对这些消息有所消化，而且这几家地产公司所发行公司债的规模都不算太大，所以估计对股价影响有限。

　　地产股融资隐现松动信号

　　对于2008年国内的房地产企业来说，所遇到的最困难的一件事，可以算是融资找钱了。随着各项房地产金融新政的落地及中央经济工作会议决策的出台，政策上实行金融从紧、货币总量压缩控制，使得银行贷款规模相比此前大为减少。

　　与此同时，房地产企业从资本市场“圈钱”也日益困难。早在去年10月，市场上就传出证监会已暂停房地产企业在内地A股市场IPO申请受理和审批工作。其间仅有滨江房产IPO获批，向证监会递交回归A股申请的上海复地和富力地产至今A股融资申请仍未通过。在年报的发布中，多数地产公司不约而同地指出，今年将寻求更多的融资渠道来解决资金偏紧问题。

　　分析人士指出，对于房地产企业来说，此次公司债的放行意义深远。从三家公司发债获批的背后，市场可以初步嗅出监管层对房地产企业以后融资方式选择的指导意义：收紧信贷，放行公司债。

　　资深投行人士黄建中表示，公开发债可以使企业的债务风险分散化、社会化，减少房企对银行的依赖。对于目前资金普遍紧缺的房地产企业来说，发债获批无疑是一场及时雨。张汉青