阳光发展收购资产背后：大股东或暗度陈仓(2)

　　而2004年年中开始进入阳光发展的亿力科技，与其关联公司的持股比例也达到26.45%，一度逼近大股东阳光集团。

　　随后，阳光集团通过一系列股权收购与资产方面的重组，使控制股本达到31.6%。

　　“为争夺控制权，当时亿力科技还委托一家外地投资公司购买了阳光发展的部分流通股，但最后因种种原因被迫放弃。”知情者透露。

　　虽然控制权争夺硝烟未散，不过，阳光发展在2006年股改实施对价时，市场却曾经出现大股东操纵股东大会表决的传言。

　　“阳光发展的股改对价只有10送1股，远低于市场平均水平。”知情者表示，当时的表决能够通过，主要取决于持股数占流通股16.39%的前两大流通股股东——深圳申兆旺投资和上海盈泰投资，而市场传言其与阳光集团互相勾结，涉嫌利益输送和损害中小投资者利益。

　　巧合的是，由于股改时阳光集团所持股权已全部质押，阳光集团以此为由再次收购股权执行对价。

　　现在的问题还在于，此次阳光发展向阳光集团及一致行动人，购买有关房地产资产的定向增发对价，是否还会重演两年前股改的那一幕？

　　暗度陈仓

　　实际上，此次阳光发展非公开发行购买大股东及其一致行动人的资产，除高企的评估溢价，还对相关股权变动做了刻意隐瞒。

　　一个例子是，2004年6月4日，阳光发展控股子公司福建阳光房地产开发有限公司(下称阳光房地产)，召开股东会通过增加注册资本5853万元的决议，但阳光发展未将此事提交公司董事会、股东大会审议，就放弃优先认购权，并全部由关联方阳光集团出资，造成阳光房地产控制权旁落。

　　而2003年底，阳光发展持有阳光房地产股权为66.3%。

　　问题是，阳光发展不仅当时没有对此事进行公告，直至现在决定收购的公告中，也隐去了该次股权变动。

　　另外，阳光房地产将所持的福州开发区阳光科教发展有限公司98.77%股权，作价4000万元转让，以及将所持的中远建设25.64%股权，作价4000万元转让，均未予以公告。

　　不仅如此，“这次大股东及其一致行动人将房地产资产注入阳光发展，主要原因是宏观调控政策下，依靠资金推动的房地产企业很多已举步维艰，这样正好将包袱甩给上市公司。”知情者认为。

　　知情者表示，此次注入阳光发展的资产，大部分位于远离福州市区的闽侯县境内，不仅收购价存在高估，以目前的福州房地产形势，并不具有升值潜力，而且还可能由此带来负累。

　　相关资料显示，今年一季度，福州地价增长率为零，今年推出的7幅土地，有5幅均遭遇流标或流拍命运。

　　同时，福州融信地产宁愿损失7000万元保证金，退掉了去年9月11日高价拍得的福州市中心地块，并在4月初将旗下融信宽域项目，从年前接近9000元/平方米的均价，直接降到6000元/平方米左右。

　　最近，福州还将全面启动改造市区的9幅地块，增加近千亩的土地入市。

　　“阳光发展大股东整天在想的就是资本运作，阳光集团还成立了资本运营领导小组。”知情者说。

　　据其透露，目前，阳光集团的资金链已绷得很紧，急需拓宽地产业的融资渠道，去年9月，董事会已决定整合地产优质资产，启动境外上市计划。

　　而阳光集团入主阳光发展以来，不仅业绩一直欲振乏力，此前，阳光房地产开发的部分房地产项目，也存在长期未进行工程决算，导致房地产销售成本的确认滞后，以及历年的净利润数额不准确。

　　“一旦上市公司被这种暗度陈仓、不守常规的人完全控制，很难想象以后不会故伎重演。”知情者表示。

　　而以眼前的情形看，阳光发展似乎已经身不由己。

　　5月19日，阳光发展收报11.72元，跌3.06%。