大小非违规减持挫股市 再融资阴影重新笼罩

　　沪指昨暴跌154点，745只股票跌幅超5%

　　本报记者 王燕平 张云山

　　本报讯 继4月29日上交所发生宏达股份大小非违规减持第一案后，周二深交所也曝出了大小非违规减持第一案。接连的大小非违规减持行为，以及再融资传闻打击了投资者做多的信心，沪指昨天以暴跌154点收盘，跌幅达4.13%；深成指则暴跌723.37点，跌幅5.28%。

　　违规减持重创股指

　　据深交所公告，冠福家用首次公开发行前持有法人股的股东福建恒联股份有限公司，在4月21日至5月6日期间通过深交所竞价交易系统，累计卖出冠福家用解除限售存量股份135.96万股，占该公司总股本的1.19%。深交所对该公司证券账户实施了15个交易日的限制交易，即5月7日至27日，禁止该账户买入和卖出深市全部交易品种。

　　市场人士认为，对大小非违规减持的处罚力度较轻，这是大小非敢于顶风作案的重要原因；另一方面，大小非的迫切离场，也反映了市场潜在的逢高抛压非常沉重，市场信心无疑因此受挫。

　　再融资阴影重新笼罩

　　因为中国平安的巨额再融资方案，曾令指数年初出现大跌，股民戏称“都是平安惹的祸”，昨天这一幕又几乎重演。昨天有消息称，中国平安启动A、H同时再融资，这让股民担心股市再被抽血，出现恐慌抛售。早盘一度翻红的中国平安，上午10点30分后狂跌，最终下跌8.02%，中国人寿也大跌8.07%。昨天上午，中国石油还一度大涨2.72%，但下午收盘下跌了2.23%。

　　昨日沪市前二十大权重股无一上涨，金融股也是全线领跌。两市仅146只个股上涨，而跌停的非ST类股有18只，跌幅超过5%的个股更是多达745只。

　　专家建议延长违规者禁售期

　　对证交所的这些处罚措施，投资者普遍认为力度太轻。有新浪网友质疑道：“宏达股份的第六大股东都已经减持光了,还限制他一个月干什么？这不是画了只纸老虎而已吗？应该一年不许交易才有威慑力。”

　　有投资者建议：“先没收所有涉案资金，再考虑罚款。否则限制不住。”一位网友则提出：“应该制定大小非减持登记有序排队制度，要减持的大小非提前15天将减持方案报证交所报批登记，证交所批准后在相关报纸公告，按先后顺序予以减持。”

　　业内人士认为，对于这种顶风作案的违规案例，如果处罚太轻会给股市带来严重的后果。一方面，会让投资者对《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的有效性和严肃性产生怀疑，另一方面则无异于鼓励更多的“大小非”来违规减持。

　　浙江大学管理学院财务学教授、资本市场与会计研究中心执行主任姚铮认为，要规范大小非减持行为，证券交易所可以在技术系统上作新的设置，即大小非股东减持的股份在一个月内一旦达到1%的限额，系统即自动进行锁定，到下一个月度再自动开放。

　　姚铮认为，作为处罚措施，对这些违规的大小非股东，可以让他们把卖出的超额部分限期买回来，并规定多长时间不能抛售。证交所现在作出的限制交易期限显然力度不够，如果这些违规的大小非股东在期满后再次违规交易，该怎么处罚？应该把限制交易的期限延长到60个交易日、半年甚至更长。