确有红筹公司递交上市申请，但回归前提须待市场走强至4500点上方

　　黄 炎

　　昨日有消息显示，有来自证监会权威人士表态称，对于红筹股和境外公司在A股上市的问题，证监会将会认真、积极地研究，稳妥、稳步地推出，但目前没有时间表。尤为值得注意的是，尽管该人士表示，由于红筹回归的规则尚未出台，目前尚没有公司上交A股发行申请。但昨日有外电报道称，包括中国移动及香港中旅在内的多家红筹公司，已向国务院递交了发行A股上市的初步文件，当中涉及集资规模、上市形式及时间表等，目前正待国务院审批。

　　不少业内人士在采访中对此表示，红筹股回归A股的时间表仍取决于A股市场环境的好坏，有不少红筹公司确已提交了上市申请，红筹回归最快有望年内成行，而中国移动等实力较强的红筹公司跻身“第一梯队”的可能性较大。

　　回归须顾及市场环境

　　有业内人士对于红筹股回归持谨慎乐观的态度。据分析，迭创新低的A股市场以及从紧政策接连不断，已经造成了投资者的集体性“悲观”，红筹股当前回归也难以获得理想的融资环境，相反增大了市场的扩容压力。

　　不仅如此，红筹股回归的发行方式也存在变数。据周兴政分析，如果不是直接发行A股筹集资金，红筹股回归A股市场最可能的方式是传言的“存量减持”方式，而这种方式仍将面临一些技术问题。

　　民族证券策略分析师马佳颖则称，如果管理层希望在这轮行情中完成红筹回归的重大历史任务，必须要有一个良好的市场环境。而西南证券资深研究员张刚则指出，目前的市场还看不出任何适合红筹回归的迹象。更有券商人士表示，红筹回归“理想”的大盘点位至少应在4500点以上。

　　而香港某券商高层人士认为，考虑到目前A股市场仍相对低迷，短期内难以承受如此大的扩容压力，红筹回归需尚待时日。

　　大型红筹望首批回归

　　对此，西南证券研究发展中心研究员周兴政表示，内地有关红筹股公司回归A股市场的讨论已经进行逾1年时间，且目前已有超过20家红筹公司，符合证监会发布的《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》的要求，由此，有关今年内至少完成一只红筹股回归的猜测并非“空穴来风”。资料显示，早在2007年4月第八届发审委工作总结中，证监会就曾明确表态将在2007年启动红筹公司回归A股的创新工作。

　　而周兴政同时指出，由于红筹回归的法律问题尚未解决，目前还难以预计推出的具体时间，但可以肯定的是，中国移动、中国网通、中银香港等市值较大、实力较强的红筹公司有望占先；但也不排除管理层先推部分中小型红筹公司，而大型公司归于“第二梯队”的可能。同时，联合、申银万国等券商研究机构也在近期的报告中明确指出，中国移动、中国网通、中海油、联想集团等经营和股价相对稳定的红筹公司，最先回归的可能性很大。

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　　21只红筹符合回归条件

　　2007年7月，证监会已向部分券商就红筹股回归试点办法征求意见。而这份《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》规定，红筹公司申请在境内首发股票主要满足三个条件：已在香港证交所上市交易一年以上；股票市值不低于200亿港元；最近三个会计年度累计净利润不低于20亿港元。据WIND资讯统计，截至昨日在香港上市的93只红筹股中，满足上述条件的共有中国移动、中海油、中银香港、中国网通、中信泰富、华润创业等21只。而昨日有消息称，红筹股和H股回归并无太多区别；同时获资格被列入首批红筹股回归名单的，均属行业敏感性较高及对外企业，包括电讯、能源、旅游网络等。(黄 炎)

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