基金二季度策略报告显示市场估值已趋合理

　　近期股市暴跌跌破3000点，随后便又展开了大幅反弹行情，对于市场的后期走势，市场人士众说纷纭，也就在此时，很多基金公布了二季度的投资策略报告，报告显示很多基金对市场的信心开始逐渐增强，认为主流公司估值已进入合理范围。

　　华安基金

　　中级反弹已酝酿

　　华安基金的二季度股票策略报告指出，未来一段时间市场逐步回暖的概率偏大，震荡修复有望成为下阶段行情的主基调。

　　在经历股市前期深幅调整之后，有利于市场的客观因素正在增加：估值的快速修正已经使得系统性风险大部分释放；预计二季度开始CPI将高位见顶回落，缓解市场对进一步紧缩政策的担忧；从技术面看，1月中旬开始累计下跌了2000点后，一轮中等级别的反弹行情已经在酝酿。

　　东吴基金

　　市场存在阶段性机会

　　东吴基金发布的二季度策略报告认为，市场经过一季度的大幅下跌，二季度将存在许多阶段性的投资机会。

　　自2007年10月中旬以来，A股市场最大跌幅为43%。A股市场历史上最惨烈的5年熊市也不过从2245点跌到998点，跌幅为55%。从历史比较看，下跌空间相对有限，并且目前沪深300指数2008年动态PE为20倍左右，市场估值吸引力逐渐凸现；同时，上半年限售股解禁洪峰是二三月份，二季度限售股解禁压力明显减小。因此，二季度将存在许多阶段性的投资机会。

　　嘉实基金

　　步入价值投资区域

　　嘉实基金的二季度策略报告表示，A股市场已经步入价值投资区域，短期市场调整为长期投资者提供了更好的投资机会。

　　股市短期调整为长期投资者提供了更好的投资机会。近期，A股市场2008年的动态市盈率已降到18.8倍，2009年估值为16倍。而且A、H股的溢价已降至低水平，部分公司A、H股价格已出现阶段性倒挂，A股市场总体已回落到价值投资区域。

　　南方基金

　　阶段性反弹机会仍有

　　南方基金发布的二季度策略报告指出，主流公司估值已进入可投资的合理范围，同时大小非减持年内高峰暂告段落，使得阶段性反弹机会并不少见。

　　操作策略上，南方基金建议保持较低仓位，在控制流动性风险的前提下做好抗跌和阶段性反弹的两手准备。其中，抗跌主要指继续坚持行业趋势向上，预期稳定的行业及板块，比如农业板块；反弹机会则主要来自于前期调整充分，估值已为未来风险提供相当安全边际的行业及板块，比如金融、地产。

　　宝盈基金

　　市场将宽幅震荡运行

　　宝盈基金发布的二季度策略报告指出，从二季度看，货币从紧、信贷灵活执行的概率大，固定资产显著下滑的可能性并不大。总体判断，企业盈利能力与目前的估值基本是匹配的。

　　宝盈基金建议，在资产选择上，从中期策略上看，应尽量选择消费类以及行业坚定看好的内需型行业，而回避行业基本面有分歧的强周期类行业。从短期交易策略看，为博取反弹收益，应超额配置跌幅较大的优质行业。

　　(新报记者 王伟 )