大股东暗中斗法 久游网上市地点难定(2)

　　并且王子杰指出，鉴于当前国际资本市场波动较大,对中国网游企业的估值较低,已上市的网游普遍不理想。暂时放弃上市。

　　中科英华证券代表崔翔表示：“久游网只是我们的一个风险投资而已。公司目前没有把久游网作为创投上市的打算。”

　　张小嘎告诉记者：“恐怕在这场上市地点选择博弈战争中，中科英华难以力挽狂澜。最近拿到1亿美金的淡马锡入股，可以说是上市前的一个私募，一般上市前的私募都需要一段时间。上市时间可能会再拖一拖，预计今年应该能上市。”

　　“劲舞团”游戏给久游网带来巨额收入

　　张小嘎认为，对于中科英华来说，久游网就相当于个“小金库”，中科英华有意待久游网上市之后，资本议价提高，将其卖掉，发展主业。

　　4月25日，中科英华证券代表崔翔接受《证券日报》记者采访时表示，不对久游网的价值进行评论，“久游网上市还没有提到日程上来，我们年报已经获免披露久游网的经营业绩了，作为小股东，在久游网没有运作上市或者上市运作阶段，对方不允许我们公司对外进行相关的评论。不方便透露。”

　　虽然崔翔对久游的评价惜字如金，并刻意与久游网划清界限，但显然拥有久游网16.97%股权，利润升值空间庞大，是中科英华的炫耀资本之一。

　　公开资料显示， Runstar International Co., Ltd.系公司的全资子公司香港中科英华商贸有限公司于2004年底出资3500美元注册在开曼群岛的海外公司，该公司成立之初香港中科英华持有35%的股权(700万股)，经过海外风险投资基金的多次高溢价增资扩股，目前仍持有16.97%的股权(700万股)。久之游信息技术(上海)公司系Runstar在中国注册的全资子公司，拥有网络游戏综合门户网站久游网。Runstar则是久游网的全资股东。中科英华间接拥有了久游网的16.97%股权。

　　不可否认，久游网确实在国内市场有丰厚的利润，旗下的“劲舞团”颇受国内市场欢迎。久游网从去年9月开始，营业收入出现大幅增长，从几百万/月一直增长到目前的3000多万/月的水平，月利润水平也超过1000万，公司经营已进入良性发展。这主要依赖韩国游戏“劲舞团”游戏的账面收入。

　　一款韩国的游戏，致使三家投资者在中国捞到巨额油水，到目前为止，“劲舞团”仍然在中国市场源源不断地吸取着甘甜的乳汁，使得投资者尝到甜头，也不免引来其它人的眼红，一时间关于“劲舞团”归属权纠纷不断，流着口水的商人争夺这块给予丰厚油水的肥肉，纷纷想占为己有，一品其香甜。

　　对于久游网而言，也险些失去“劲舞团”拥有权。韩国开发商T3终于也按捺不住。2007年，久游网副总经理吴军对媒体公开表示，T3借久游网上市关口，通过捏造久游网“拖欠分账款”，以开发防沉迷系统不给予升级等为由实施敲诈，并一再降低“劲舞团”渠道费，均造成久游网暂缓上市。久游网最终妥协400万美元落入T3腰包。

　　而据记者了解，中国目前红火的这款游戏竟然是韩国几年前早以过时的，并且目前的版本也是完全落后于韩国的。“劲舞团”韩国在线人数最高只有700人，甚至处于没开发商愿意运营的状态，而在中国却最高在线人数近80万。

　　华税律师事务所刘天永律师认为中科英华对久游网的期望为时过早，“未来上市如果有其他战略投资者进入，原来的股权结构会有调整，双方如果去改组管理层是股东应该考虑的问题。原来即定的利益分配模型在上市之后资本总量扩大，未来中科英华是否还能占16.97%的权还很难讲。具体久游上市能为中科英华带来多少价值，还要取决它的方案和发行价。”