机构百亿资金对战中信证券 券商股炒过头了

　　本报记者 曾子建 胡玉慧（实习） 魏玉卿（实习） 朱凯(实习) 发自成都

　　上周五，百亿资金豪赌中信证券（600030，收盘价35.34元），最终该股连续第二天以涨停报收，创出其上市以来的成交天量。同时，国金证券（600109，收盘价44.84元）上周也连续4天涨停，自4月以来，该股累计最大涨幅高达117％，成为此次大盘调整以来首只涨幅翻番的个股。

    机构百亿资金对决中信证券，国金证券举起券商股反攻大旗，是否可以认为目前券商股已经迎来了 “第二春”？投资者又是否可以在现阶段积极介入？

　　盘面

　　券商板块整体走强

    上周五，券商板块表现异常活跃，除宏源证券（000562，SZ）和太平洋（601099，SH）外，其余券商股全线涨停。其中，中信证券强势封住涨停，成交量明显放大。全天虽然其涨停几度被打开，但是做多力量依然相当强劲，截至收盘时，成交额已达132.75亿元，为两市个股成交金额之首。

    另一方面，国金证券上周连续4天涨停，自最低点20.6元起，到上周五收盘时的44.84元，涨幅高达117%，成为最近走势最强的个股！

    此外，除了主流券商股上涨外，上周五，有较多券商影子股和参股金融板块也处于涨幅前列，有多家个股涨停，如辽宁成大、吉林敖东、华资实业、泰达股份等。

    中信证券为什么会创出如此惊人的成交量？前段时间集体低靡的券商股为何近期走势强劲？记者就此采访了多位业内人士。

　　分析

　　利好频传是主因

    在广发证券分析师潘利看来，这是预料之中的事。“券商股前期下跌的幅度比较大，而在印花税下调之前，券商股就已经走强。券商股提前于大盘走强，体现了券商股价值回归的过程。”

    不过，政策面利好消息频传，是刺激券商股走强的直接原因。

    根据国泰君安证券分析师梁静的测算，印花税从3‰下调至1‰，意味着单边交易成本将由0.57%降低至0.37%。他认为，目前经纪业务在券商收入中占比普遍在50%~60%，降低印花税除了直接推动券商经纪业务佣金收入提升之外，还可以推动市场回暖，这也为券商改善自营业务提供了机遇。

    而在印花税下调这一重大利好出台的次日（4月24日），证监会有关部门负责人表示，证监会将按照市场实际需求情况，适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。

    业内人士认为，这意味着融资融券这一打通资本市场与货币市场隔阂的制度，其启动已经箭在弦上。而对于券商的直接影响，则是除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。

　　后市

　　不宜继续追高

    业内人士认为，监管层连续推出利好消息，大盘强劲反弹、券商股走强是必然的。但是市场是否就此彻底回暖，还有待观察。看空还是做多，机构目前在这一问题上的分歧较大；中信证券上周五的巨额成交量，正是反映出多空双方还有很大分歧。而后市券商股继续集体涨停的情况将不可能持续，分化必将出现。短期来看，继续追高券商股或许并不适宜。

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